هذا الأسبوع: التركيز على التضخم الأمريكي واجتماع هام للبنك المركزي الأوروبي

مقدمة

قد يكون أسبوع التداول هذا قصيرًا بسبب عطلة جمعة عيد الفصح، ولكن توجد الكثير من الأمور المزدحمة التي تدفع المتداولين للبقاء في حالة تأهب. ظهور بيانات المستوى الأول القادمة من الولايات المتحدة هذا الأسبوع تعني أن التركيز يعود على تضخم مؤشر أسعار المستهلك حيث من المتوقع أن يتحرك المعدل الرئيسي أعلى بكثير من علامة 8٪. سنعرف أكثر بشأن التوقعات المستقبلية للمستهلك الأمريكي مع القراءة القادمة من بيانات مبيعات التجزئة ومؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميشيغان في جدول الأعمال. كما توجد أيضًا ثلاث اجتماعات لثلاث بنوك مركزية رئيسية تقوم بتحديث سياستها النقدية. سيحرص المشاركون في السوق على معرفة مدى رغبة كل من بنك كندا وبنك الاحتياطي النيوزيلندي وحتى البنك المركزي الأوروبي في رفع سعر الفائدة.

احرص على متابعة ما يلي: 

• أمريكا الشمالية - مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي ومبيعات التجزئة ومؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميشيغان؛ بالإضافة إلى اجتماع بنك كندا (BoC)
• أوروبا وآسيا - بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) والبنك المركزي الأوروبي (ECB)؛ بجانب معدل البطالة ومؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة. 
• أمريكا اللاتينية - مبيعات التجزئة للبرازيل وكولومبيا 

بيانات أمريكا الشمالية: 

• مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (الثلاثاء 12 أبريل 13:30 بتوقيت جرينتش) من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي لشهر مارس إلى مستوى 8.3٪ (من 7.9٪ في فبراير)، مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 6.6٪ (من مستوى 6.4٪).
• مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (الأربعاء 13 أبريل، 13:30 بتوقيت جرينتش) تشير التوقعات إلى زيادة إلى مستوى 11.0٪ في مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي في مارس (من 10.0٪ في فبراير)، مع ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي إلى مستوى 8.8٪ (من 8.4٪).
• السياسة النقدية لبنك كندا (الأربعاء 13 أبريل 15:00 بتوقيت جرينتش) تُشير معظم التوقعات إلى زيادة قدرها 50 نقطة أساس بما يرفع الفائدة إلى مستوى 1.00٪ (من 0.50٪)
• مبيعات التجزئة الأمريكية (الخميس 14 أبريل 13:30 بتوقيت جرينتش) المبيعات الأساسية (السيارات السابقة) من المتوقع أن تزيد بنسبة +0.7٪ مقارنة بالشهر السابق في مارس (بعد ارتفاع بنسبة +0.2٪ في فبراير) 
• مؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميشيغان - الأولي (الخميس 14 أبريل، 15:00 بتوقيت جرينتش) من المتوقع أن تنخفض المعنويات الأولية لشهر أبريل إلى مستوى 59.0 (انخفاضًا من 59.4 نهائي في مارس)
• الإنتاج الصناعي الأمريكي (الجمعة 15 أبريل 14:15 بتوقيت جرينتش) من المتوقع أن ينمو الإنتاج على أساس شهري بنسبة + 0.4٪ في مارس ولكن من المحتمل أن ينخفض معدل النمو السنوي إلى مستوى 5.9٪ (من 7.5٪ في فبراير)

بعد الاستقرار في صيف عام 2021، بقي التضخم الأمريكي يرتفع بثبات خلال الأشهر الستة الماضية. من المتوقع أن يتحرك معدل مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الرئيسي لشهر مارس على نحو قاطع فوق مستوى 8٪ ولا يُتوقع أن يبلغ الذروة حتى أوائل الصيف على أقرب تقدير. كما يبدو أن معدل التضخم الأساسي سيصل إلى 7٪ في الأشهر المقبلة. بنك الاحتياطي الفيدرالي في طريقه بالفعل إلى رفع أسعاره بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع المقبل، ولكن التضخم الأعلى من المتوقع قد يعزز المزيد من الارتفاعات العنيفة اللاحقة.

كما أنه أسبوع من البيانات الاستهلاكية للولايات المتحدة. من المتوقع أن تُظهر مبيعات التجزئة نموًا شهريًا بنسبة +0.7٪. ومع ذلك، يأتي هذا وسط تدهور مستمر في مؤشرات الثقة. من المتوقع أن يتدهور مؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميشيغان أكثر، مع تراجع كل من الظروف الحالية ومكونات التوقعات. سيراقب المتداولون أيضًا توقعات التضخم على المدى الطويل.

من المتوقع أن يرفع بنك كندا أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى مستوى 1.00٪ يوم الأربعاء، وهو ما يمثل إجراءً احترازيًا يعتقد الكثيرون أن الاحتياطي الفيدرالي سيفعله. سيحرص المشاركون في السوق على سماع رسالة تفيد بإرتفاعات مستقبلية لسعر الفائدة من رئيس البنك المركزي الكندي "ماكليم". 

رد فعل السوق: 

• سيكون تداول الدولار الأمريكي نشطًا طوال الأسبوع مع العديد من نقاط البيانات من الدرجة الأولى. قد تكون القراءة الأعلى من المتوقع لمؤشر أسعار المستهلك يوم الثلاثاء داعمة للدولار الأمريكي، في حين أن رد الفعل على مبيعات التجزئة يميل إلى أن يكون قصير المدى. في حين سيكون مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان مُتابعًا عن كثب بحثًا عن أي مفاجآت سلبية، مع الانتباه أيضًا إلى توقعات تضخم مؤشر المستهلك.
• سينعكس تفاعل الدولار الكندي بالتناسب مع مدى حدة التوجيهات المستقبلية من بنك كندا.

أوروبا وآسيا: 

• البطالة والأجور في المملكة المتحدة (الثلاثاء 12 أبريل، 07:00 بتوقيت جرينتش) من المتوقع أن تنخفض البطالة إلى مستوى 3.8٪ في فبراير (من 3.9٪ في يناير)، ومن المحتمل أن يرتفع إجمالي متوسط الدخل الأسبوعي إلى 6.0٪ (من 4.8٪ في يناير).
• مؤشر ZEW الألماني للثقة (الثلاثاء 12 أبريل، 10:00 بتوقيت جرينتش) متوسط التوقعات تشير إلى استمرار تدهور المعنويات نحو مستوى -50.0 في أبريل (من -39.3 في مارس)
• السياسة النقدية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي (الأربعاء 13 أبريل، 03:00 بتوقيت جرينتش) من المتوقع أن يتم رفع سعر الفائدة بمقدار +25 نقطة أساس إلى مستوى 1.25٪ (من 1.00٪ المسجل سابقًا)
• الميزان التجاري الصيني (الأربعاء 13 أبريل، 03:00 بتوقيت جرينتش) من المتوقع أن ينخفض الفائض الإجمالي بشكل كبير إلى +22.4 مليار دولار (من +116.0 مليار دولار في فبراير)
• مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة (الأربعاء 13 أبريل، 07:00 بتوقيت جرينتش) من المتوقع أن يستمر التضخم في الارتفاع مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى مستوى 6.7٪ (من 6.2٪ في فبراير) ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي يصل إلى مستوى 5.4٪ (من 5.2٪ في فبراير)
• البطالة في أستراليا (الخميس 14 أبريل 02:30 بتوقيت جرينتش) من المتوقع أن ينخفض المعدل الرئيسي إلى مستوى 3.9٪ في مارس (من 4.0٪ في فبراير)
• السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي (الخميس 14 أبريل 12:45 بتوقيت جرينتش) لا يتوقع أي تغيير في معدل الإيداع البالغ -0.50٪.

من المتوقع أن يستمر معدل التضخم في المملكة المتحدة في الارتفاع. يرى بنك إنجلترا أن التضخم سيصل إلى مستوى 8٪ في الأشهر المقبلة، ويقترح البعض أنه سيصل إلى 10٪. من المتوقع أن يرتفع معدل التضخم الرئيسي إلى مستوى 6.7٪ وحتى 5.4٪ على أساس أساسي من توقعات مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة لشهر مارس. بالنظر إلى التوقعات العالية للأشهر المقبلة، هناك مخاطر صعودية لهذه التنبؤات.

البنك المركزي الأوروبي يتولى مهمة بالغة الصعوبة (مثل كافة البنوك المركزية)، في محاولة للموازنة بين مخاطر الارتفاع الحاد (والأعلى من المتوقع) للتضخم والتأثير السلبي على النمو. كما تكتسب الارتفاعات تصويتاً في مجلس الإدارة، مع الدعوة إلى رفع أسعار الفائدة مرة أو مرتين على الأقل بحلول نهاية العام (مع عودة سعر الفائدة على الإيداع إلى الصفر على الأقل). وبالنسبة لهذا الاجتماع، فقد نشهد اتخاذ إجراء أكثر حزمًا. وقد يتطلب إنهاء صافي مشتريات الأصول بحلول الربع الثالث إلى المضي بها في الربع الثاني، بينما قد تبدأ الإرشادات المستقبلية في الإشارة إلى معدلات أعلى في الربع الثالث/الربع الرابع من العام. 

رد فعل السوق: 

• سيتابع المتداولون في المملكة المتحدة إشارات التضخم، بالإضافة إلى كل من نمو الأجور (كجزء من بيانات سوق العمل) ومؤشر أسعار المستهلك. وسيتسبب ارتفاع أي منهم عن المتوقع في دعم الجنيه الإسترليني
• قد يكون اليورو متقلبًا عند اقتراب عقد اجتماع حاسم ومؤتمر صحفي للبنك المركزي الأوروبي. حيث ستكون التلميحات بشأن تشديد أكبر للسياسة النقدية داعمة لليورو.
• أي إشارات قوة في بيانات سوق العمل سوف تدعم الدولار الأسترالي.

أمريكا اللاتينية: 

• مبيعات التجزئة في البرازيل (الأربعاء 13 أبريل، 13:00 بتوقيت جرينتش) من المتوقع أن تنمو المبيعات الشهرية بنسبة +0.5٪ في فبراير مع تحسن المبيعات السنوية بشكل طفيف لتصل إلى مستوى -1.5٪ (من -1.9٪ في يناير)
• مبيعات التجزئة في كولومبيا (الأربعاء 13 أبريل، 16:00 بتوقيت جرينتش) من المتوقع أن تزداد المبيعات السنوية لتصل إلى مستوى +21.5٪ في فبراير (مرتفعة من +20.9٪ في يناير)
• الإنتاج الصناعي في كولومبيا (الأربعاء 13 أبريل، 16:00 بتوقيت جرينتش) من المتوقع أن يزداد الإنتاج السنوي ليصل إلى مستوى +16.3٪ في فبراير (من +15.1٪ في يناير).

يبدو هذا الأسبوع هادئًا بالنسبة لأمريكا اللاتينية، حيث تحتفل العديد من البلدان بخميس العهد والجمعة العظيمة لعطلة عيد الفصح الرسمية. وبالرغم من ذلك، هناك بعض التصريحات من الدرجة الثانية يجب متابعتها، بالإضافة إلى مبيعات التجزئة لكل من البرازيل وكولومبيا. من المتوقع أن تسجّل المبيعات السنوية تحسنًا للشهر الرابع على التوالي في البرازيل. ولا تزال البيانات السنوية على حالها مع التأثيرات الأساسية الهائلة للربع الثاني من عام 2021. فمن المقرر أن تشهد كولومبيا شهراً إيجابياً آخر بالنسبة للمبيعات، لترتفع إلى أعلى مستوى لها خلال ستة أشهر.

رد فعل السوق

• ستتأثر عملات أمريكا اللاتينية (تحديدًا الريال البرازيلي والبيزو الكولومبي) ببيانات مبيعات التجزئة، ولكن ستكون الدوافع الرئيسية هي معنويات السوق
• على نطاق أوسع وما إذا كان الدولار سيستمر في الارتفاع.



يتم تقديم هذه المادة بغرض إمدادك بمعلومات عامة فقط ولا يُقصد منها أن تشكل (ولا ينبغي النظر إليها باعتبارها تشكل) مشورة للاستثمار المالي أو أي نوع آخر من المشورة التي ينبغي الاعتماد عليها. فمن غير المصرح لشركة إنفينوكس تقديم المشورة الاستثمارية. ولا يشكل أي رأي وارد في هذه المادة توصية سواء من إنفينوكس أو من المؤلف بأن أي استثمارات أو أوراق مالية أو معاملات أو استراتيجيات استثمار محددة ملائمة لأي شخص محدد.