Esta es una semana más tranquila en cuanto a la agenda económica. Los datos de primer nivel en los EEUU abren y cierran la semana con énfasis en el consumidor de EEUU, con el dato ISM de servicios el lunes y el dato preliminar de sentimiento del consumidor el viernes. El consenso espera que el ISM de servicios caiga ligeramente, pero que se mantenga razonablemente dentro del territorio expansivo. El dato de sentimiento de Michigan parece destinado a caer por segundo mes consecutivo.

También se vigilarán de cerca las decisiones sobre las tasas de interés en el RBA y el BoC. Se atarán los cabos sueltos del PIB definitivo del T3 para la Eurozona, Australia y Japón. En China también impactarán en el sentimiento del mercado la balanza comercial y el IPC. Los traders interesados en Latinoamérica estarán en vilo con una agenda repleta de datos de IPC y de tasas de interés de bancos centrales.

Atención a:

  • Norteamérica: ISM de servicios, pedidos de fábrica y el IPP en los EEUU, junto con la importante decisión sobre tasas en el Banco de Canadá.
  • Europa: Ventas minoristas en la Eurozona, pedidos a fábrica en Alemania y el PIB definitivo en la Eurozona.
  • Asia: Banco de la Reserva de Australia (RBA), PIB de Australia y Japón, inflación en China.
  • Latinoamérica: Inflación en Colombia, Chile, México y Brasil, y tasas de interés para Chile y Brasil.

Norteamérica

Nota: Los pronósticos corresponden al último consenso disponible 

Dólar de EEUU (USD)

Con los datos de EEUU que van moviéndose despacio a la baja y los miembros de la Fed (y más específicamente Powell, presidente del FOMC) inclinándose hacia una subida de 50 puntos básicos en diciembre, la corrección en el USD cuenta con impulso. Con las rentabilidades de los bonos de EEUU y el USD que aún correlacionan negativamente, que las rentabilidades del bono de EEUU a 10 años rompan decididamente a la baja el 3,56% supondría una ruptura confirmada que abriría la puerta a más caídas en el USD. Esto dejaría al índice del dólar moviéndose decididamente por debajo del mínimo de agosto en los 104,64 y completando un gran techo.

Aunque se vigilaran el ISM y el dato de sentimiento de la Universidad de Michigan, esta semana hay escasez de datos significativos. El foco se concentrará en las últimas jornadas antes de que comience el período de silencio de la Fed, y en cualquier declaración de miembros de la Fed que esté prevista en la agenda.

Dólar canadiense (CAD)

Esta semana se espera que el cauteloso Banco de Canadá (BoC) suba 25 pbs sus tasas de interés. Previamente iba por delante de la Fed a la hora de subirlas, pero en las últimas semanas se refrenó de manera creciente. Esto lastra fuertemente el desempeño del CAD.

  • USD/CAD: El CAD no prospera pese a la corrección general en el USD. El techo que se completó por debajo de los 1,3500 en el USD/CAD sigue teniendo como objetivo los 1,3020, pero la acción reciente en el precio muestra una base de soporte cada vez más consistente. Hay un mínimo creciente en los 1,3315 por encima del mínimo clave de noviembre en los 1,3220. En el RSI el impulso oscila en torno a 50 y el panorama se está volviendo más neutral.

Materias primas

El descenso continuado en las rentabilidades de los bonos del Tesoro de los EEUU y el aspecto correctivo en el USD siguen siendo favorables en general para las materias primas, y específicamente para los precios de los metales. La plata sigue mostrando un desempeño relativo mejor que el del oro durante las fases de apetito por el riesgo.

Las expectativas en cuanto a la decisión de la OPEP+ sobre la producción es que esta se mantenga en los niveles actuales. El petróleo se vio favorecido por noticias del lado de la demanda, al relajar China levemente sus restricciones por la COVID. No obstante, y en líneas generales, el escenario de un crudo Brent en un rango lateral por debajo de los $100 es probable que continúe.

  • Petróleo crudo Brent: Tras perder fuerza el rebote a la zona de pivote en mitad del rango entre los $88,25/$90,40, esta es una semana importante para las perspectivas a medio plazo. Si se prolonga la tendencia bajista de cuatro semanas podríamos ver un nuevo ataque a los mínimos en $81,40/$83,50. Moverse por encima de los $90,40 apuntaría a una recuperación adicional.
  • Oro: La proyección de la medición de la gran figura chartista de doble suelo continúa implicando una recuperación hasta los $1844. El soporte por clavicular es sólido en torno a los $1728/$1735, y con un fuerte impulso la debilidad es una oportunidad de compra. Una corrección a soportes en los $1767/$1786 sería una buena base para movimientos por encima de los $1808 hacia el objetivo.
  • Plata: Las rupturas de resistencias reflejan el sesgo alcista a corto y medio plazo. La debilidad sigue siendo una oportunidad de compra, y cualquier mínimo creciente entre los $21,60/$22,25 sería una oportunidad para los alcistas. Por encima de los $23,25 hay resistencia está en los $23,95.

Wall Street

La recuperación del apetito por el riesgo se mantiene intacta, al tiempo que las rentabilidades de los bonos continúan moviéndose a la baja y el USD está en corrección. Esto favorece la recuperación en Wall Street. Continuamos pensando que hay potencial alcista en la recuperación del NASDAQ, pero este sigue dando la impresión de moverse con el freno echado.

  • Futuros S&P 500: La recuperación a medio plazo continúa después de la ruptura del rango de los 3912/4050. Un movimiento que supere los 4145 sería el siguiente tramo alcista. Un debilitamiento hasta la antigua resistencia que ahora es soporte sería una oportunidad de compra, con la media móvil ascendente de 21 días como un buen soporte.
  • Futuros NASDAQ 100: A la recuperación todavía le cuesta ganar tracción alcista. No obstante, todavía hay un sesgo positivo por el RSI que aguanta consistentemente por encima de 50. Los alcistas podrían estar preparados para poner a prueba esta semana la tendencia bajista primaria, con la siguiente resistencia en los 12995. Hay un buen soporte entre los 11465/11730.
  • Futuros Dow: Continúa la sólida racha de mínimos crecientes, pese a que la semana pasada se rompió la fuerte tendencia alcista. No obstante, con un RSI diario consistentemente por encima de 55/70 tenemos un fuerte impulso, y vemos los momentos de debilidad como una oportunidad de compra. Esta semana hay soporte entre los 33620/34245. La siguiente resistencia importante es el mínimo clave de abril en los 35410.

Latinoamérica:

Nota: Los pronósticos corresponden al último consenso disponible 

Real brasileño (BRL)

Las rentabilidades de los bonos del gobierno brasileño cayeron de nuevo la semana pasada, y el BRL emprendió una recuperación a corto plazo. La expectativa de una reducción consistente en la inflación, al mismo tiempo que las tasas de interés del banco central se espera que sigan altas al 13,75%, debería contribuir a sostener al BRL por el momento. Será interesante ver por cuánto tiempo mantiene el banco central los intereses así de altos. Cualquier indicio de una rebaja en las tasas podría comenzar a lastrar al BRL.

  • USD/BRL: Tras el fracaso alcista de hace un par de semanas, que jaló al par de vuelta desde los 5,5000, vimos un nuevo retroceso hacia el interior del rango lateral de varios meses. El soporte está en torno a los 5,0500, y por arriba la resistencia está ahora en los 5,465,56. Los indicadores técnicos apuntan a una fluctuación continuada dentro del rango, y nos posicionamos neutrales.

Peso mexicano (MXN)

La fortaleza continuada y estable del MXN sigue siendo impresionante. La previsión es que la inflación baje de nuevo, y el banco central debería mantener sus tasas de interés por el momento. No obstante, la posibilidad de que rebajen los intereses podría comenzar a ser un problema y empezar a lastrar al MXN en las próximas semanas.

USD/MXN: El MXN se fortaleció hasta niveles que no se veían desde marzo de 2020, ya que el USDMXN presenta una tendencia decididamente bajista y cayó por debajo del área de soporte de los 19,25019,400 (que ahora es la resistencia más cercana). El siguiente soporte clave digno de mención está en torno a los 18,550 y viene de febrero de 2020, justo antes de la COVID.


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