Vista previa al próximo anuncio del Banco de Inglaterra: ¿habrá más alzas?
El Banco de Inglaterra (BoE) es el siguiente banco en anunciar su política monetaria y reciente decisión de que hacer con las tasas.
Según Bloomberg, los mercados monetarios pronostican una probabilidad del 85 % de un alza de 25 pb, ¿habrá sorpresas?
Una pregunta para hacerse: ¿hay alguna razón para que el BoE vuelva a subir las tasas?
Mirando los datos, la respuesta es sí:
En primer lugar, observando la inflación, esto sigue siendo un problema grave para el banco. Actualmente el IPC general es del 10,1 % y con once intervenciones al alza de las tasas, la inflación aún continua alta.
En segundo lugar, el mercado laboral se mantiene sólido con el Reino Unido agregando 169.000 puestos de trabajo, sin embargo, la tasa de desempleo se mantiene en 3,8 %.
En tercer lugar, la tasa de incremento de los salarios solo reporta un incremento interanual del 5,9%.
Por otra parte, y dejando a un lado los datos laborales y de inflación, el crecimiento ha sido ligeramente mejor de lo esperado. Al inicio del 2023, el pronóstico de los economistas era que el Reino Unido entraría en una recesión profunda y prolongada.
Hasta ahora, los datos económicos del 2023 han mostrado resultados mucho mejores a los esperados por los mercados.
Por lo tanto, si observamos todos los indicadores económicos, sugeriría que el BoE tiene trabajo por hacer.
Los futuros de las tasas de interés actualmente cotizan en poco más de 50 puntos básicos de ajuste para este año. Esto significa que los mercados monetarios están proyectando otra subida de 25 pb, después de la subida de hoy.
Será imperativo escuchar al Gobernador Bailey, sobre los planes de posibles aumentos a las tasas a lo largo del año.
Con esto en mente, vale la pena señalar que el banco publicará un Informe de Política Monetaria (MPR) actualizado junto con esta reunión.
El documento MPR será muy importante ya que destaca las opiniones de los bancos sobre todos los datos macro de inflación, crecimiento, mano de obra y tasas de interés.
Suponiendo que tengamos un alza de tasas esta semana, el informe será crítico para identificar si el precio de mercado por otra alza esta alineado a la visión del BoE.
Con la inflación tan alta, sería extraño pensar que el banco podría considerar hacer una pausa después de la reunión de esta semana. Sin embargo, el banco no basa sus decisiones en la tasa de inflación real actual, sino en lo que cree que será la inflación en el futuro.
Con los efectos base en mente, el BoE señaló anteriormente que cree que la inflación podría disminuir rápidamente a partir de la segunda mitad del año.
El banco guiará a los mercados sobre si será necesario otro aumento después de un posible aumento esta semana, dado sus pronósticos de la inflación.
Si el banco ve que la inflación está por debajo de su objetivo de manera significativa, eso sería una señal para los mercados de que no ven la necesidad de otro aumento después de Mayo. Si bien, si el banco ve que la inflación supera significativamente su objetivo, eso sería una señal para los mercados de que ven margen para más aumentos después de Mayo.
El banco está creciendo sus expectativas y espera que los resultados recientes muestren un crecimiento favorable por parte del banco.
¿Qué podemos esperar de la Libra Esterlina (Pound sterling) en la reunión?
Por el lado de las tasas, los mercados ya cubrieron un alza en las tasas así que, si esto llegará suceder, la Libra no debería afectarse. En base a esto, lo que podría impactar negativamente la Libra es si el banco decide no realizar las alzas esta semana.
Como siempre, la divisa también será sensible a la división de votos, para ver si la decisión de las alzas fue unánime o hubo disidentes.
En el voto anterior, la división de votos fue 7 votando por un aumento y 2 votando para dejar las tasas sin cambios.
Además, las perspectivas de inflación y crecimiento también se observarán de cerca para el impacto a la libra esterlina.
Una perspectiva de crecimiento más optimista seguida de una inflación proyectada aceptable podría dar un impulso a la libra esterlina. Mientras que una perspectiva más sombría para el crecimiento de la economía y para la inflación podría ejercer presión sobre la libra esterlina.
Con el EURGBP probando mínimos YTD (year to date) el pasado viernes, así como con el par operando cerca de su 200DMA, es una de las divisas para tener en el radar cuando se hagan los anuncios por parte del BoE esta semana.
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