Para los traders, los datos de las nóminas no agrícolas (NFP, por sus siglas en inglés) constituyen la información económica más importante del mes. Estos datos registran cuántos puestos de trabajo se crearon en Estados Unidos durante el último mes.
El “informe de puestos de trabajo” es un indicador clave del progreso de la economía estadounidense, y ayuda a economistas y analistas a formular un pronóstico para la política monetaria de la Reserva Federal. Cuantos más puestos de trabajo se crean, mejor será el pronóstico para la economía estadounidense.
Entender las nóminas no agrícolas
Los datos de las NFP forman parte del informe de la situación laboral de EEUU, los datos mensuales oficiales del mercado laboral estadounidense publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, sus siglas en inglés).
Este informe incluye datos sobre la mayoría de los trabajadores de EEUU. Los trabajadores agrícolas quedan excluidos de este informe debido al carácter estacional del trabajo agrícola. Otros sectores laborales excluidos de los datos del BLS incluyen los siguientes:
- Algunos empleados públicos: empleados no civiles, como los miembros de las fuerzas armadas, y empleados de ciertas agencias gubernamentales.
- Residencias particulares: empleados domésticos.
- Propietarios: como trabajadores autónomos.
- Empleados de ONG.
El informe de NFP se suele anunciar el primer viernes de cada mes, a las 08:30 a.m. (zona horaria EST).
Reacción del mercado
Un crecimiento pronunciado del mercado laboral resulta favorable para los activos de EEUU. Por consiguiente, las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EEUU, el dólar estadounidense y las acciones de EEUU están influenciados por los datos de las NFP.
Asimismo, debido a que EEUU es la mayor economía del mundo, estos datos tienden a afectar el sentimiento de mercado general y a generar movimientos en los mercados internacionales. Otros mercados afectados por las NFP incluyen materias primas como el oro y mercados de divisas extranjeras mayores.
Desglose del informe de la situación laboral de EEUU
Los traders analizan otros componentes del informe de la situación laboral de la BLS para obtener una visión general del mercado laboral. Por ejemplo:
- Tasa de desempleo: supervisada por la Reserva Federal a la hora de formular políticas monetarias.
- Tasa de participación: el porcentaje de la población activa en el mercado laboral ayuda a entender la situación económica del país.
- Ingresos medios por hora: si los salarios “reales” (crecimiento salarial menos inflación) son positivos, quiere decir que los trabajadores mejoran su situación financiera.
- Horas trabajadas: este dato es importante para analizar los niveles de productividad de la economía.
Cómo leer los datos de las NFP
Se estima que la economía estadounidense pierde entre 100.000 y 150.000 puestos de trabajo cada mes, debido a factores como mortalidad y jubilación. Estos puestos de trabajo deben reemplazarse.
De esta manera, si el país genera más de 200.000 puestos de trabajo, se considera que el mercado laboral está en expansión. Un crecimiento por debajo de los 100.000 puestos de trabajo se ve como una señal de que la fuerza laboral podría estar disminuyendo, lo que puede indicar una contracción en la economía.
Como suele suceder con cualquier informe de datos, las expectativas del mercado son importantes. Superar las expectativas tiende a generar una reacción de mercado decisiva.
¡Cuidado con las subas pronunciadas!
Los mercados suelen dar un salto tras la publicación de los datos. En general, el primer movimiento pronunciado sigue la dirección de los datos generales sorpresivos de las NFP. El trading algorítmico también puede impulsar el movimiento de mercado original.
Sin embargo, esta no siempre es una respuesta de mercado duradera.
Estos saltos pueden comenzar a retroceder después de solo algunos minutos. Qué tanto retroceden depende de cuánta sorpresa generan los datos del informe de la situación laboral.
Por esta razón, el informe de la BLS debería analizarse como un paquete completo de datos, ya que suele generar un impacto perdurable en el mercado.
Cómo operar en función de las decisiones de política monetaria
Bajo condiciones de mercado normales, los mercados suelen reaccionar de la siguiente manera:
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