Un repaso de la semana pasada

Finalmente vimos algo de fatiga en el sentimiento de los inversionistas a medida que las acciones caían. 

 

Dado que los bancos centrales reiteraron su postura agresiva con sus últimas intervenciones de política monetaria, como el Banco de Inglaterra, vemos que los rendimientos de referencia caen a la baja.

Podría decirse que la razón principal por la que los rendimientos no logran ponerse al día es que la opinión del mercado es que, con tasas de interés más altas, se afectará el desempeño de la economía y, a su vez se preguntan, ¿será que se avecina una recesión o simplemente una desaceleración del crecimiento económico?

La libra esterlina sigue siendo fuerte a pesar de las tasas de interés más altas, de los riesgos de refinanciamiento de hipotecas, de la inflación y del aumento de los costos de los préstamos.

Podemos ver que los inversionistas institucionales han construido una posición larga o de compra beneficiando la libra esterlina. Con esto en mente, debemos mantener como prioridad el manejo del riesgo de las posiciones en las próximas sesiones. La recompensa es que la libra esterlina se venda.

En otra nota, los anuncios económicos de esta semana se esperan que sean de medio/bajo impacto en los mercados financieros.

 

 

Los anuncios claves de esta semana son los datos del IPC de Canadá (el día martes), de Australia (el día miércoles) y de Alemania (el día jueves).

Los representantes del presidente del Banco de Japón, del Banco de Inglaterra y de la FED hablarán el día miércoles y jueves.

 

IPC Canadiense y encuesta empresarial

Después de la subida de las tasas por parte del Banco de Canadá, que tomó por sorpresa a los mercados, el banco ha adoptado una postura dependiente de la información mucho más estricta. Eso significa que los anuncios próximos son clave para que los mercados evalúen si el banco sube las tasas nuevamente.

 

Con base en los futuros de las tasas de interés, los mercados están estimando una probabilidad del 70% (en el momento de escribir este artículo) de un aumento del 0,25% en julio. Eso significa que el informe del IPC de mayo anunciado este martes, así como los resultados de la Encuesta sobre las perspectivas comerciales (BoS) que se publicarán el día viernes, serán importantes.

Con un IPC más alto y una encuesta BoS positiva, se espera que incrementen las expectativas aumentando el valor del dólar canadiense. Por otro lado, si el IPC es más bajo de lo esperado y los resultados de la encuesta son decepcionantes, harán retroceder el sentimiento positivo en los mercados, ocasionando posiblemente la caída del valor del dólar canadiense. 

El miércoles se espera el anuncio del IPC de Australia.

La inflación llegó a 6.*% en Abril y esto fue suficiente para que el Banco de la Reserva de Australia sorprendiera al mercado y subiera 25pb las tasas en la reunión de junio.

 

Debido a los resultados tan positivos sobre las cifras de empleo de Australia anunciadas hace un par de semanas, solo el 35% del mercado valora un aumento de 25 pb. Si se realizan pronunciamientos por fuera de lo esperado definitivamente podría cambiar las expectativas del mercado.

 

 

Habiendo visto cómo el AUD se cotizaba en las últimas semanas y devolvía todas sus ganancias, estamos a favor de un movimiento alcista en el AUD en caso de que veamos algo importante en el informe del IPC.

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