En la primera semana del mes el protagonismo siempre se centra en las nóminas no agrícolas de EEUU, donde se espera otro mes con un crecimiento decente en el empleo. No obstante, esta semana hay abundancia de datos de primer nivel.
También destacan los PMI manufactureros. Sin embargo, su impacto se vio levemente reducido al actualizar varios países sus revisiones finales. Posteriormente cobra protagonismo el dato ISM de EEUU, al tiempo que los PMI de China también pueden mover el sentimiento general. Además, estaremos atentos al dato preliminar de inflación en la Eurozona, que se espera que siga repuntando al alza. Esto no haría más que sumar argumentos a la creciente expectativa de que el BCE suba sus tasas de interés.
A vigilar:
- Norteamérica: En los EEUU confianza del consumidor, ISM manufacturero y nóminas no agrícolas, además del PIB canadiense
- Europa: Indicadores de sentimiento, inflación y desempleo en la Eurozona; PMI manufactureros definitivos en la Eurozona y el R. Unido
- Asia: Producción industrial y ventas minoristas en Japón; PMI manufactureros en China
- LatAm: desempleo en México, Chile y Brasil; PIB brasileño
Norteamérica
Nota: los pronósticos corresponden al último consenso disponible
Dólar de EEUU (USD)
La expectativa es un crecimiento de 290.000 en las nóminas no agrícolas del mes de agosto. Este sería un dato suficientemente bueno por sí mismo, pero más aún tras los más de 500.000 empleos que se añadieron en julio (incluso si este último dato se revisa levemente a la baja). Ciertamente sería suficiente para que la Fed mantenga su sesgo favorable a subir los intereses y que pueda concentrarse en la inflación (la expectativa actual es una subida de 75 pbs en la reunión del FOMC en septiembre).
La semana pasada se vieron indicios de que la operativa basada en un sesgo positivo del USD podría estar superpoblada para los traders en forex. Sigue habiendo riesgo de que la fortaleza del USD experimente un retroceso a corto plazo. Sin embargo, con una Fed que sigue inclinada a endurecer su política monetaria, incluso en caso de que viéramos un pánico con cierre de largos en el USD seguiríamos viéndolo como una oportunidad para abrir nuevas compras de USD en el momento adecuado.
Dólar canadiense (CAD)
El crecimiento económico canadiense en el T2 será un dato clave este miércoles, cuando se espera un sólido 1,0% al tiempo que la expectativa en el dato preliminar para el mes de julio es un relativamente positivo +0,3% (ahora mismo, cualquier cifra por encima de cero es un resultado decente). Con esto el BoC mantendría su sesgo favorable a encarecer el precio del dinero, y también debería favorecer al desempeño del CAD en los cruces más importantes.
- USD/CAD: El panorama fluctuó en las últimas diez semanas. Hay una falta de posicionamientos decisivos, ya que los movimientos positivos en el USD que arrastraron al par al alza se vieron consistentemente lastrados por el CAD. Esperamos que continúe esta fase con vaivenes. Hay un leve sesgo favorable a presionar en dirección a la resistencia de los 1,3075.
Materias primas
La semana pasada vimos un impulso a corto plazo en las materias primas, tras las noticias del limitado estímulo fiscal en China. Sin embargo, su posible recorrido probablemente será limitado, y las remontadas alcistas podrían ser vulnerables ante nuevas oleadas vendedoras. El contexto económico generalizado de crecimiento débil y una Fed manifiestamente favorable a endurecer su política monetaria mantendrán los precios de los metales sometidos a presiones correctivas. Los rumores que llegan desde la OPEP siguen sugiriendo una ausencia de capacidad o de voluntad de aumentar la producción. Esto favorecerá al precio del crudo.
- Petróleo crudo Brent: la reacción ante la resistencia en torno a los $101,50/$103,50 será clave con respecto a las perspectivas a corto y medio plazo. Si se puede romper decisivamente, se despejaría el camino a un movimiento hasta los $109. Un fracaso por debajo de los $99,50 abortaría la recuperación.
- Oro: será clave la reacción a la resistencia en los $1754/$1772. Con la configuración correctiva en el impulso, un fracaso de los alcistas en la resistencia añadirá una renovada presión bajista sobre los $1727.
- Plata: la reacción ante la resistencia de pivote en los $19,38/$19,54 determinará la próxima dirección. Si la resistencia aguanta, entonces pesará la falta de impulso en el rebote a corto plazo, y se retomará la presión vendedora hacia los $18,71.
Wall Street
Con las rentabilidades del Tesoro en tendencia alcista y el fortalecimiento del USD, la presión correctiva sobre Wall Street aumentará.
- Futuros del S&P 500: esta semana la reacción en torno a la franja de los 4170/4200, zona de resistencias, y una nueva tendencia correctiva potencial. La importancia del soporte en los 4110 es creciente, y los 4080 ya son cruciales.
- Futuros del NASDAQ: si hay otro fracaso alcista que forme un máximo decreciente, las fuerzas correctivas aumentarán esta semana. Ya vamos viendo que aumenta la importancia del soporte en los 12825.
- Futuros del Dow: la corrección se ha estabilizado para dejar un soporte en los 32750. No obstante, si hay un fracaso alcista y se desarrolla otro máximo decreciente la fase correctiva podría predominar de nuevo.
Latinoamérica:
Nota: los pronósticos corresponden al último consenso disponible
Real brasileño (BRL)
La semana pasada el dato de inflación a mediados de mes mostró indicios adicionales de que ya hemos visto los máximos en la inflación. Esta semana, con la previsión de que el desempleo siga reduciéndose y que el PMI manufacturero se mantenga sólidamente por encima de 50, esto como mínimo apunta a que se desarrolle un escenario económico estable en Brasil.
- USD/BRL: La recuperación del pasado mes en el BRL ha lastrado a la baja al par. Los movimientos en el último par de semanas han sido más inciertos, pero todavía hay un leve sesgo correctivo. Será importante la reacción al soporte entre los 5,0500/5,1000, mientras que la resistencia por máximo decreciente está ahora en 5,26.
Peso mexicano (MXN)
El pronóstico es que el dato de desempleo del mes de julio repunte al alza, y aunque se parte de un nivel muy bajo todavía habrá que vigilarlo. Últimamente el peso tuvo un desempeño relativamente sólido, pese al fortalecimiento del USD. El repunte que se pronostica en el PMI manufacturero contribuirá a esto, incluso si sigue levemente dentro del territorio de contracción, por debajo de 50.
- USD/MXN: este sigue siendo un mercado lleno de giros y más giros, por lo que resulta excelente para los traders intradía. El rebote más reciente se ha disipado para dejar una resistencia entre los 20,250/20,350. El importante soporte de los 19,800 tendrá que aguantar para prevenir que se forme un escenario más negativo.
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