Introducción
La semana posterior al dato de nóminas no agrícolas de EEUU tiende a tener una agenda económica más apacible. No obstante, con la decisión sobre política monetaria del Banco de la Reserva de Australia (RBA), el anuncio de un paquete de datos PMI de servicios y las actas de la última reunión del FOMC, hay suficiente como para tener en vilo a los traders. En Latinoamérica la semana estará dominada por la inflación.
A vigilar:
- Norteamérica: En EEUU las claves son el ISM de servicios y las actas del FOMC; también los PMI de Canadá
- Europa y Asia: El RBA es el evento principal, junto con los PMI de servicios para Australia, la Eurozona y el Reino Unido
- LatAm: Inflación en Colombia, México, Chile y Brasil
Datos norteamericanos:
- EEUU: pedidos de fábrica (lunes 4 de abril, 1500GMT) Se espera una caída mensual de un -0,6% en febrero (tras un crecimiento del 1,4% en enero)
- EEUU: ISM de servicios (martes 5 de abril, 1500GMT) La expectativa es que la encuesta ISM mejore hasta 58,0 en marzo (al alza desde el 56,5 de febrero)
- Canadá: PMI (miércoles 6 de abril, 1500GMT) Se espera que el PMI mejore hasta un 61,0 en marzo (al alza desde el 60,6 de febrero)
- EEUU: actas del FOMC (miércoles 6 de abril, 1900GMT)
- EEUU: solicitudes semanales de paro (jueves 7 de abril, 1330GMT) Se espera que aumenten ligeramente hasta 205.000 (desde 202.000 la semana pasada).
- Canadá: desempleo (viernes 8 de abril, 1330GMT) La tasa general se espera que se mantenga estable al 5,5% en marzo.
Los datos PMI de servicios serán la clave de esta semana en los diversos mercados importantes. Para los EEUU, la encuesta ISM de servicios cayó en los últimos meses, y de manera muy inusual ahora está por debajo de los datos manufactureros. Después de que los PMI preliminares mostraron en marzo un repunte de la actividad en los servicios, ahora el pronóstico para el ISM de servicios sugiere una primera subida en cuatro meses. Esto sugeriría que la actividad finalizó el primer trimestre en mejor forma, y una cierta reducción de los temores por el impacto de la guerra en Ucrania. El PMI compuesto de Canadá se espera que continúe mejorando hasta 61,0 en marzo.
Las actas de la reunión del FOMC en marzo tendrán este miércoles una antigüedad de tres semanas. Dada la abundancia de comentarios favorables a endurecer la política monetaria por parte de miembros de la Fed desde la reunión del FOMC en marzo para acá, en los que un número creciente de ellos defiende una subida de 50 pbs en la próxima reunión, puede que la reacción a las actas no sea muy significativa.
Reacción del mercado:
- USD: reactivo a sorpresas en los datos del ISM y quizás a las actas del FOMC.
- CAD: se moverá con el PMI compuesto
Europa y Asia:
- Australia: PMI de servicios, definitivo (martes 5 de abril, 0000GMT) La expectativa es que no se revisen los datos definitivos para el mes de marzo, con el PMI de servicios en 57,9 y el PMI compuesto en 57,1
- Banco de la Reserva de Australia (RBA): política monetaria (martes 5 de abril, 0530GMT) La expectativa es que el RBA mantenga sus tasas de interés en un +0,10%.
- Eurozona: PMI de servicios, definitivo (martes 5 de abril, 0900GMT) No se esperan revisiones, con el PMI de servicios en 54,8 y el PMI compuesto en 54,5.
- R. Unido: PMI de servicios, definitivo (martes 5 de abril, 0930GMT) El consenso no espera que se revise el PMI de servicios, en 61,0, ni el PMI compuesto, en 59,7.
- Eurozona: ventas minoristas (jueves 7 de abril, 1000GMT) La expectativa es que las ventas anuales caigan en febrero hasta el 6,2% (desde el 7,8% en enero)
- BCE: actas de la reunión sobre política monetaria (jueves 7 de abril, 1230GMT)
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) va camino de endurecer su política monetaria, pero aún no ha empezado. En la reunión de esta semana no habrá cambios en las tasas de interés, pero la clave estará en el mensaje sobre la orientación futura. Una encuesta de Reuters sitúa de manera creciente las expectativas de una primera subida de tasas en torno a junio o agosto. Cualquier señal del RBA que apoye esta expectativa sería positiva para el AUD.
Los PMI de servicios también serán el principal factor al que reaccionen esta semana las principales economías. Estas son las lecturas definitivas para Australia, la Eurozona y el Reino Unido, por lo que es improbable que causen mucha agitación. La mejoría en los datos preliminares ya se descontó, pero cualquier revisión podría dar pie a una reacción en el AUD, el EUR o la GBP respectivamente.
Reacción del mercado:
- AUD: reaccionará al mensaje que anuncie este miércoles el RBA en relación a las posibilidades de una primera subida de tasas de interés.
- AUD, EUR y GBP: responderán a cualquier revisión del PMI de servicios definitivo.
Latinoamérica:
- Colombia: inflación en el IPC (miércoles 6 de abril, 0100GMT) La expectativa es que la inflación aumente al 8,61% en marzo (al alza desde el 8,01% en febrero).
- México: inflación (jueves 7 de abril, 1300GMT) El dato de inflación general se espera que suba hasta el 7,44% en marzo (desde el 7,28%), con la inflación subyacente bajando un poco hasta el 6,59% (desde el 6,64% en febrero).
- Chile: inflación en el IPC (viernes 8 de abril, 1200GMT) El dato de inflación general se espera que aumente al 8,0% en marzo (al alza desde el 7,8%)
- Brasil: IPCA inflación (viernes 8 de abril, 1300GMT) La expectativa para el dato de inflación general es que suba al 10,81% en marzo (al alza desde el 10,54% en febrero).
Tras haber mostrado indicios de estabilizarse a comienzos de año, la inflación está repuntando de nuevo. Esto se refleja en los pronósticos de inflación en todas las economías principales de LatAm. En los últimos trimestres sus respectivos bancos centrales lucharon duro para tener la inflación bajo control por medio de una serie de subidas significativas de los intereses. No obstante, podrían tener que intensificar de nuevo estos esfuerzos si la inflación sale por encima de las expectativas. Parece haber notables repuntes de la inflación en Colombia y Brasil.
Reacción del mercado
- Una inflación más alta de lo esperado podría incrementar las perspectivas de subidas de tasas de interés más agresivas. El COP, el MXN, el CLP y el BRL reaccionarán a sus respectivos datos de inflación.
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