Después de toda la excitación y la volatilidad por los anuncios de la semana pasada, en los próximos días la agenda se presenta más sosegada. Hay muy pocos datos de primer nivel en EEUU de los que hablar, por lo que la agenda se pondrá interesante más avanzada la semana, con los datos PMI preliminares (flash) de las principales economías. Por lo demás, también se estará pendiente de la inflación en las principales economías, con datos de Canadá, Japón y el Reino Unido. En Latinoamérica, la cuestión clave será ver si el banco central de México sube de nuevo sus tasas de interés.
A vigilar:
- Norteamérica: PMI preliminares y datos de vivienda en EEUU, junto con inflación en Canadá
- Europa y Asia: Inflación en el R. Unido y Japón, con una serie PMI en todas partes
- LatAm: Tasas de interés en México, con inflación quincenal en México y Brasil
Datos norteamericanos:
El primer dato significativo viene con el IPC de Canadá para el mes de mayo. Llega a poco más de una semana tras la inesperada subida en el IPC de EEUU, y la expectativa es que la inflación canadiense también continúe repuntando al alza. Esto solo añadirá presión sobre el Banco de Canadá para que siga endureciendo su política monetaria tras la subida de 50 puntos básicos a primeros de junio.
Es una semana bastante tranquila para los datos de EEUU, y el foco principal será este jueves en los datos de PMI provisionales de EEUU. En los datos de mayo hubo indicios de ralentización de la actividad económica en EEUU y sorpresas negativas. Los PMI preliminares indicarán si esta posición puede mejorar al adentrarnos en junio. El pronóstico de consenso espera más de lo mismo, con un ligero deterioro del dato compuesto motivado por descensos tanto en la encuesta manufacturera como en la de servicios. Esto ya se está manifestando en forma de sorpresas negativas en las encuestas de las Fed regionales para el mes de junio, y probablemente dará lugar a leves revisiones bajistas en los pronósticos de crecimiento del T2.
Reacción del mercado:
- CAD: se fortalecerá con cualquier sorpresa por arriba en la inflación canadiense
- Los PMI preliminares de EEUU impulsarán el sentimiento este jueves, y cualquier sorpresa por arriba será positiva para el USD.
Europa y Asia:
El Banco de Inglaterra espera que el dato general de IPC en el Reino Unido llegue a tocar el 11% en octubre. La expectativa para el mes de mayo es que continúe la tendencia alcista en dirección a ese nivel. El pronóstico de consenso solamente espera una pequeña subida, pero dada la sorpresa alcista en el dato de inflación general en EEUU hay riesgo por arriba en esta previsión. El dato británico subyacente se espera que repunte bastante más, hasta el 6,7%. La inflación en el IPC subyacente de Japón ha subido con fuerza en los últimos meses, pero se espera que se estabilice en el 2,1% y alivie así la presión sobre el Banco de Japón para que no haga nada fuera de lo habitual.
El PMI compuesto del Reino Unido cayó alarmantemente en mayo hasta 53,1, y la expectativa es que las encuestas de junio muestren una continuación del deterioro en las tendencias de la actividad económica. El Banco de Inglaterra espera ahora una contracción de -0,3% en el T2, y el deterioro del PMI es improbable que modifique positivamente esa previsión. No obstante, si nos fijamos en los pronósticos es interesante ver que en la mayoría de las economías principales el ritmo de deterioro de los PMI compuestos se está moderando en junio. Si esto se refleja en los datos que salgan, puede que comience a aliviarse un poco la presión vendedora en las principales divisas frente al USD.
Reacción del mercado:
- Será una semana activa para las posiciones en la GBP, con inflación, PMI y ventas minoristas. Con una oleada de ventas tan grande yendo a más desde las previsiones del Banco de Inglaterra, la reacción ante las sorpresas negativas puede servir de indicación sobre si podría afianzarse decisivamente un rally por sobreventa.
- AUD y EUR reaccionarán a los datos preliminares de PMI.
Latinoamérica:
En Latinoamérica esta semana todo gira en torno a la inflación y a las tasas de interés. El dato de inflación a mediados de mes es indicativo de la dirección del viaje. En México la inflación parece estar comenzando a calmar su pronunciada trayectoria, mientras que en Brasil parece que está a punto de experimentar otro empuje ascendente. Las subidas de tasas de interés del Banco Central Mexicano no han sido tan agresivas como en otras partes de la región, pero se espera una subida de +50 puntos básicos adicionales para llevar este mes las tasas de interés al 7,50%. En líneas generales el banco va siguiendo de cerca a la inflación con sus tasas de interés, por lo que un descenso de la inflación en la primera mitad del mes sería muy bien recibido.
Reacción del mercado
- BRL y MXN se moverán con sorpresas en la inflación, y los traders en el MXN se fijarán en el mensaje del banco central en cuanto a sus previsiones futuras.
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