Esta semana: La Fed, al frente de un aluvión de bancos centrales

Prepárense para otra semana trepidante, con importantes anuncios de política monetaria. Esta semana se reúne el FOMC. Tras la cifra del IPC de EEUU, ¿podría la suba de tasas llegar a los 100 puntos básicos? También estamos pendientes de las decisiones de otros bancos centrales importantes. Atención al Banco Popular de China (PBoC), el Banco de Japón (BoJ), el Banco Nacional Suizo (SNB) y a la demorada decisión del Banco de Inglaterra (BoE). Esperamos nuevas subas de tasas por parte del SNB y el BoE, pero la cuestión es qué abasto tendrán. 

Atención a: 

• Norteamérica – Datos inmobiliaria EEUU , inflación de Canadá, PMIs adelantados de la Fed
• Europa – SNB, BoE y PMIs adelantados.
• Asia – IPC subyacente de Japón, decisiones del PBoC y BoJ
• América Latina – Decisión sobre tasas de interés del banco Central de Brasil y 1a inflación quincenal de México

Norteamérica

Nota: los pronósticos corresponden al último consenso disponible 

Dólar de EEUU (USD)

La semana pasada, el USD ganó terreno una vez más frente a los pares de forex principales, impulsado por los datos de inflación del IPC de EEUU, tanto subyacente como general, más elevados de lo que indicaban las previsiones. De repente, la discusión pasó de unos posibles 75 puntos básicos a 100pb. El consenso general sigue siendo de 75bp, pero la medida podría tener un carácter endurecedor. También estaremos pendientes de los gráficos de puntos y de dónde ve la Fed el pico del precio del dinero el año que viene. En estos momentos, los futuros de fondos federales están en un máximo del 4,4% para marzo de 2023. Una volatilidad elevada está asegurada, pero nosotros pensamos que el USD ganará soporte rápidamente incluso en el caso de que en los próximos días veamos una cierta debilidad, que sería de corto plazo, 

Dólar canadiense (CAD)

Después de la reciente decisión del Banco de Canadá, que dejó a los traders de CAD bastante decepcionados, el énfasis de esta semana está en la inflación. En EEUU, la inflación se situó por encima de las revisiones, de manera que habrá que vigilar muy de cerca la prevista caída de la inflación en la vecina Canadá. Si el tenemos una sorpresa y el dato va hacia arriba, ello ayudaría a soportar las posiciones con CAD.

• USD/CAD – Con el decisivo reforzamiento del USD, el USD/CAD ha experimentado rupturas a niveles que no veíamos desde noviembre de 2020. Hay una ligera sensación de que la acción será de corta duración, lo cual podría inducir un pullback a corto plazo. Sin embargo, si el precio bajara hacia la zona de soporte de 1,3075/1,3175 tendríamos oportunidades para comprar.

Materias primas

Los rallies de corto plazo siguen vacilando en el mercado de materias primas. Durante la semana pasada, el rendimiento del oro fue significativamente malo frente a la plata. Sin embargo, si la plata alcanza las barreras podría haber riesgo de cierta presión para una corrección. Una Fed en tono endurecedor podría ser el catalizador.  

• Crudo Brent – Falló otro rebote, con resistencia en  $93,25/$96,40. Esto se corresponde con mínimos de julio/agosto y con la media móvil de 21 días. Con un escenario de corrección que gana impulso, podríamos usar la fortaleza intradía para un nuevo test del mínimo de septiembre en los $88,25.
• Oro – La ruptura del gran soporte de $1680 podría inducir algún rally técnico a lo largo de la semana. Cómo respondan los traders a este rally será clave. La oferta sobre la zona de $1680/$1697 podría contener el rally. En ese caso, cabría la posibilidad de vender en subidas.
• Plata – El mercado vuelve a perder terreno, y seguimos teniendo oportunidades de venta en la línea de tendencia bajista de cuatro meses y los rallies de corto plazo. Con el potencial bajista en el marco de una corrección del impulso, podríamos ver una retirada a $18,25/$18,50.

Wall Street

Wall Street está bajo presión desde los malos datos de inflación de EEUU de la semana pasada. El riesgo es que una Fed en postura endurecedora provoque otra acción de aversión al riesgo en los mercados de acciones. Esto, junto con el cierre de los mercados americanos en niveles de soporte importantes, podría provocar otra ruptura clave. 

• Futuros S&P 500 – Con la creciente presión bajista y más potencial de nuevas bajadas, existe un riesgo considerable de que el precio baje aceleradamente y que cierre por debajo de 3883. Atención a las oportunidades de venta a corto plazo. Ahora, la resistencia en 3980 es un indicador de corto plazo.
• Futuros NASDAQ 100 – Una ruptura a la baja a mínimos de dos meses por debajo del soporte en 11930 abriría otra vez las puertas de los mínimos clave registrados en junio y julio. Podríamos usar la fortaleza de corto plazo para vender. La resistencia de 12265 es un obstáculo inicial.
• Futuros Dow – La ruptura por debajo de 30970 es un mínimo de dos meses que inaugura el siguiente tramo bajista. Con el potencial bajista en los indicadores de impulso, podríamos usar los rallies de corto plazo como posibilidad para vender.  La resistencia inicial está en 31385. 

América Latina:

Nota: los pronósticos corresponden al último consenso disponible 

Real brasileño (BRL)

Con la inflación retrocediendo por fin en los últimos meses, el Banco Central de Brasil tiene menos presión para seguir subiendo tasas de interés. En las dos últimas decisiones, las subidas de +100bps durante los meses anteriores de 2022 se han atenuado con las subas de +50bps en las dos últimas decisiones.. Aunque un 14% entra dentro de las posibilidades, ¿podría el banco central decidir no emprender nuevas medidas? En las últimas semanas, el real tiene un buen rendimiento en comparación con otras divisas latinoamericanas, pero apenas ha perdido terreno en relación al USD. 

• USD/BRL – Una vez más, un USD fuerte está arrastrando el par hacia un test de la zona de resistencia de 5,2600/5,3200. Si el USD sigue arriba gracias a la decisión del FOMC, podría ser el catalizador de una ruptura alcista clave. Esperamos cierta volatilidad con la decisión del banco central brasileño.

Peso mexicano (MXN)

Se espera que las ventas minoristas de México caigan en un 0,5% en julio, lo que reduciría la cifra interanual al 3,5% (aunque podría argumentarse que sería una cifra razonable a la vista del panorama económico generalizado. Sin embargo, se prevé que vuelvan a surgir preocupaciones por la inflación (sobre todo la subyacente). Esto mantendría la presión sobre el banco central mexicano para seguir subiendo tasas de interés.

• USD/MXN –el panorama a corto/medio plazo del par sigue siendo mixto. Con el USD reforzándose una vez más, se ha reafirmado el escenario de un rango de trading de un mes de duración. El soporte está en 19,750/19,850, y si el USD se fortalece gracias a las medidas de la Fed de esta semana, podríamos vez un nuevo test de la zona de resistencia de 20,200/20,300.

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