Minggu Depan: Fokus pada inflasi AS dan pertemuan penting ECB

Pengantar

Ini mungkin minggu perdagangan yang dipersingkat karena Jumat Paskah, tetapi ada banyak hal yang dijejalkan untuk membuat trader tetap waspada. Kembalinya data tingkat satu AS berarti fokus kembali ke inflasi CPI di mana tingkat headline diperkirakan akan bergerak jauh di atas angka 8%. Kami juga akan mempelajari lebih lanjut tentang prospek konsumen AS dengan Penjualan Ritel dan Sentimen Michigan di kalender. Ada juga tiga bank sentral utama yang memperbarui kebijakan moneter. Pelaku pasar akan tertarik untuk mengetahui sejauh mana hawkishness dari BoC, RBNZ dan bahkan ECB.

Perhatikan:

• Amerika Utara – CPI AS, Penjualan Ritel, dan Sentimen Michigan; bersama dengan Bank of Canada (BoC).
• Eropa & Asia – Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) dan European Central Bank (ECB); bersama dengan pengangguran dan inflasi CPI untuk Inggris. 

Data Amerika Utara:

Setelah stabil di musim panas 2021, inflasi AS terus meningkat selama enam bulan terakhir. Tingkat CPI AS utama untuk bulan Maret diperkirakan akan bergerak tegas di atas 8% dan diperkirakan tidak akan mencapai puncaknya hingga awal musim panas paling cepat. Inflasi inti juga tampaknya akan mencapai 7% dalam beberapa bulan mendatang. The Fed sudah di jalur untuk menaikkan sebesar 50bps pada pertemuan berikutnya, tetapi inflasi yang lebih tinggi dari yang diharapkan dapat memperkuat kenaikan agresif lebih lanjut..

Ini juga merupakan minggu data konsumen untuk AS. Penjualan Ritel diharapkan menunjukkan pertumbuhan bulanan +0,7%. Namun, ini terjadi di tengah penurunan yang konsisten dalam indikator kepercayaan. Sentimen Michigan diperkirakan akan semakin memburuk, dengan kondisi saat ini dan komponen ekspektasi juga memburuk. Trader juga akan mengawasi ekspektasi inflasi jangka panjang juga.

Bank of Canada diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin menjadi 1,00% pada hari Rabu, secara efektif bayangan pre-emptive dari apa yang banyak orang percaya akan dilakukan Fed. Pelaku pasar akan tertarik untuk mendengar pesan tentang langkah kenaikan harga di masa depan dari Gubernur Macklem.

Reaksi Market:

• USD akan aktif sepanjang minggu dengan beberapa titik data tingkat satu. IHK yang lebih tinggi dari perkiraan pada hari Selasa akan mendukung USD, sementara reaksi terhadap penjualan ritel cenderung dalam jangka waktu yang sedikit lebih pendek. Sentimen Michigan juga akan diawasi untuk kejutan negatif, dengan perhatian juga pada ekspektasi inflasi konsumen.
• CAD akan reaktif terhadap seberapa agresif panduan ke depan dari Bank of Canada.

Eropa & Asia:

• Pengangguran dan upah Inggris (Selasa 12 April, 0700BST) Pengangguran diperkirakan turun menjadi 3,8% di Februari (dari 3,9% di Januari), dengan total Pendapatan Mingguan Rata-rata diperkirakan meningkat menjadi 6,0% (dari 4,8% di Januari).
• Sentimen Ekonomi ZEW Jerman (Selasa 12 April, 1000BST) Konsensus memperkirakan penurunan sentimen yang berkelanjutan ke -50,0 di bulan April (dari -39,3 di bulan Maret).
• Kebijakan moneter Reserve Bank of New Zealand (Rabu 13 April, 0300BST) Kenaikan suku bunga +25bps diperkirakan menjadi 1,25% (dari 1,00% sebelumnya).
• Saldo Perdagangan China (Rabu 13 April, 0300BST) Surplus keseluruhan diperkirakan turun secara signifikan menjadi +$22.4bn (dari +$116,0bn di Februari).
• CPI Inggris (Rabu 13 April, 0700BST) Inflasi diperkirakan akan terus meningkat dengan IHK utama meningkat menjadi 6,7% (dari 6,2% pada Februari) dan CPI inti hingga 5,4% (dari 5,2% pada Februari).
• Pengangguran Australia (Kamis 14 April, 0230BST) Tingkat utama diperkirakan turun menjadi 3,9% di bulan Maret (dari 4,0% di bulan Februari).
• Kebijakan moneter Bank Sentral Eropa (Kamis 14 April, 1245BST) Diperkirakan tidak ada perubahan pada suku bunga deposito -0,50%.

Inflasi Inggris diperkirakan akan terus meningkat. Bank of England melihatnya mencapai 8% dalam beberapa bulan mendatang dan beberapa menyarankan setinggi 10% dapat dilihat. Perkiraan untuk CPI Inggris pada bulan Maret adalah inflasi utama naik menjadi 6,7% dan hingga 5,4% pada basis inti. Mengingat ekspektasi yang tinggi untuk bulan-bulan mendatang, ada risiko naik untuk prakiraan ini.

ECB memiliki tugas yang sangat sulit (seperti yang dilakukan semua bank sentral), mencoba untuk menyeimbangkan risiko kenaikan tajam (dan lebih tinggi dari yang diharapkan) inflasi dengan dampak negatif pada pertumbuhan. Elang juga mendapatkan suara di Dewan Pemerintahan, dengan seruan untuk satu atau bahkan dua kenaikan suku bunga setidaknya pada akhir tahun (dengan suku bunga deposito setidaknya kembali ke nol). Untuk pertemuan ini, kita mungkin melihat tindakan yang lebih tegas. Mengakhiri pembelian aset bersih pada Q3 mungkin perlu diseret ke Q2, sementara panduan ke depan mungkin mulai menandakan tingkat yang lebih tinggi di Q3/Q4. 

Reaksi Pasar:

• Trader Inggris akan mengamati sinyal inflasi, dengan pertumbuhan upah (sebagai bagian dari data pasar tenaga kerja) dan CPI. Apa pun yang lebih tinggi dari perkiraan akan mendukung GBP.
• Perkirakan EUR akan bergejolak di sekitar pertemuan penting ECB dan konferensi pers. Petunjuk menuju kebijakan moneter yang lebih ketat akan mendukung EUR.
• AUD akan didukung oleh tanda-tanda kekuatan apa pun dalam data pasar tenaga kerja.

Materi ini adalah informasi umum semata dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap) sebagai saran finansial, investasi, atau lainnya yang diandalkan untuk pengambilan keputusan. INFINOX tidak memiliki wewenang untuk memberi saran investasi. Opini yang disampaikan dalam materi ini bukan rekomendasi dari INFINOX atau penulis mengenai investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi apa pun yang sesuai untuk individu mana pun.