Minggu Depan: Inflasi dan ECB menjadi fokus minggu ini

Pengantar

Kalender ekonomi cenderung cukup jarang di minggu kedua setiap bulan. Namun, sekali lagi fokusnya kembali ke inflasi. IHK AS akan menjadi sorotan, tetapi kami juga menantikan data inflasi dari China dan beberapa negara di Amerika Latin. Bank Sentral Eropa (ECB) memberikan pembaruan kebijakan moneter yang penting.

Perhatikan:

• Amerika Utara – IHK AS dan Sentimen Michigan selain pengangguran Kanada
• Eropa & Asia – ECB mendominasi minggu ini, tetapi juga memperhatikan CPI China
• LatAm – Inflasi untuk Chili, Meksiko, dan Brasil

Data American Utara:

• Saldo Perdagangan AS – Barang yang diperdagangkan (Selasa 8 Maret, 1330GMT) Defisit perdagangan diperkirakan akan meningkat menjadi -$82.0bn di bulan Januari (dari -$80.7bn di bulan Desember).
• Pekerjaan JOLTS AS (Rabu 9 Maret 1330GMT) Pembukaan diharapkan turun sedikit menjadi 10,8 juta (dari 10,93 juta pada Desember) tetapi tingkat Berhenti juga diperkirakan turun menjadi 4,2 juta (dari 4,3 juta).
• IHK AS (Kamis 10 Maret 1330GMT) Inflasi AS diperkirakan akan meningkat menjadi +7,8% pada IHK utama (dari 7,5% pada Januari) dan menjadi 6,4% pada IHK inti (dari 6,0%)
• Pengangguran Kanada (11 Maret 1330GMT) Pengangguran diperkirakan turun menjadi 6,3% pada Februari (dari 6,5%0
• Sentimen Michigan - pendahuluan (Selasa 8 Maret, 1500GMT) Sentimen diperkirakan turun sedikit ke 62,0 di bulan Maret (dari 62,8 di Februari)

Inflasi CPI AS adalah fokus besar pada kalender ekonomi Amerika Serikat minggu ini. Inflasi mencapai 7,5% pada Januari berdasarkan IHK utama. Ini adalah level tertinggi sejak 1982. Konsensus memperkirakan kenaikan ini akan berlanjut lagi di bulan Februari, menjadi 7,8% pada level headline dan 6,4% pada core CPI. Kejutan kenaikan ini atau apa pun akan menambah lebih banyak tekanan pada FOMC untuk mengencangkan lebih cepat dan meningkatkan seruan untuk kenaikan suku bunga 50bps di bulan Maret.

Sentimen Michigan telah menurun sejak pertengahan 2021 dan konsensus memperkirakan ini akan berlanjut pada hari Jumat. Penurunan ke 62,0 diperkirakan akan didorong oleh penurunan lebih lanjut untuk komponen Kondisi Saat Ini (menjadi 68,0) dan Ekspektasi (menjadi 59,0).

Reaksi Pasar:

• USD akan diperdagangkan terutama pada prospek tempat berlindung yang aman minggu ini pada invasi Rusia ke Ukraina.
• Namun, perkirakan volatilitas di sekitar data CPI, dengan kejutan kenaikan apa pun kemungkinan akan menyebabkan lompatan lebih tinggi lagi dalam USD.
• CAD akan bereaksi terhadap data pengangguran pada hari Kamis.

Eropa & Asia:

• PDB Zona Euro – Final Q4 (Selasa 8 Maret, 1000GMT) Perkiraan tidak ada revisi pada +0,3% QoQ.
• GDP Jepang – final Q4 (Selasa 8 Maret, 2350GMT) Konsensus memperkirakan sedikit revisi ke atas dalam pembacaan akhir menjadi +1,4% QoQ (dari 1,3% sebelumnya)
• IHK Tiongkok (Rabu 9 Maret, 0130GMT) Inflasi diperkirakan sedikit meningkat di bulan Februari menjadi +1,0% (dari +0,9%)
• Kebijakan moneter ECB (Kamis 10 Maret, 1245GMT) ECB diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah dengan suku bunga refi utama sebesar 0,0% dan suku bunga deposito -0,50%.
• PDB Inggris – MoM Januari (Jumat 11 Maret, 0700GMT) PDB bulanan diharapkan positif di Januari sebesar +0,3% (setelah -0,2% di Desember)
• Saldo Perdagangan Inggris (Jumat 11 Maret, 0700GMT) Defisit diperkirakan akan meningkat menjadi -£3,7 miliar pada bulan Januari (setelah defisit sebesar -£2,3 miliar pada bulan Desember)
• Produksi Industri Inggris (Jumat 11 Maret, 0700GMT) Produksi diharapkan meningkat menjadi +2,4% YoY di Januari (naik dari +0,4% YoY di Desember)

Keputusan kebijakan moneter Bank Sentral Eropa tidak akan mudah. Semua suku bunga akan dipertahankan pada level saat ini (0,0% untuk suku bunga refinancing utama, dan -0,50% untuk suku bunga deposito). Namun, dengan percepatan inflasi yang lebih tinggi di satu sisi dan perang Ukraina di sisi lain, ECB terjebak di antara tempat yang sulit..

Melonjaknya harga energi di Eropa tidak dapat dikendalikan oleh kebijakan moneter ECB, tetapi catatan dari pertemuan Dewan Pemerintahan sebelumnya menunjukkan semakin banyak suara yang ingin memulai normalisasi kebijakan. Ketidakpastian perang Ukraina akan menjadi alasan yang cukup untuk berhati-hati, tetapi perpecahan di dalam ECB semakin meningkat. Untuk saat ini, meskipun perbedaan dalam kebijakan moneter ECB dan bank sentral dari mata uang utama lainnya mendorong EUR lebih rendah.

Reaksi Pasar:

• EUR akan sangat reaktif terhadap konferensi pers ECB pada hari Kamis
• GBP akan bergejolak pada Jumat pagi dengan sejumlah data ekonomi. Kejutan positif pada data PDB akan mendukung GBP.

Amerika Latin:

• Chile CPI (Selasa 8 Maret, 1100GMT) Inflasi diperkirakan akan meningkat menjadi 8,6% di Februari (dari 7,7% di Januari)
• Inflasi Meksiko (Rabu 9 Maret, 1200GMT) Tingkat diperkirakan 7,0% pada Februari (mengikuti 7,1% pada Januari).
• Produksi Industri Brasil (Rabu 9 Maret, 1200GMT). Produksi diharapkan positif pada +2,0% YoY di Januari (-5,0% di Desember)
• Penjualan Ritel Brasil (Kamis 10 Maret, 1200GMT) Penjualan diperkirakan sedikit meningkat di bulan Januari menjadi -2,5% pada basis tahun ke tahun (-2,9% pada bulan Desember)
• Inflasi IPCA Brazil (Jumat 11 Maret, 1200GMT) Inflasi diperkirakan akan meningkat menjadi +10.79% di bulan Februari (naik dari 10.38% di bulan Januari)

Inflasi sekali lagi menjadi kunci sepanjang Lat Am minggu ini, dengan data dari Chili, Meksiko, dan Brasil. Tekanan inflasi tampaknya meningkat sekali lagi di Chili dan Brasil. Ini akan menambah tekanan lebih lanjut pada bank sentral untuk bereaksi dengan pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut. Meskipun inflasi Meksiko diperkirakan akan tetap relatif stabil, akan ada risiko naik untuk pandangan ini.

Reaksi Pasar:

• CLP, MXN, dan BRL semuanya akan melihat peningkatan volatilitas dari data inflasi masing-masing untuk Chili, Meksiko, dan Brasil minggu ini

Materi ini adalah informasi umum semata dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap) sebagai saran finansial, investasi, atau lainnya yang diandalkan untuk pengambilan keputusan. INFINOX tidak memiliki wewenang untuk memberi saran investasi. Opini yang disampaikan dalam materi ini bukan rekomendasi dari INFINOX atau penulis mengenai investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi apa pun yang sesuai untuk individu mana pun.