Minggu Depan: Menonton inflasi dan PMI flash minggu ini

Pengantar

Setelah menjadi sasaran sejumlah besar data tingkat satu menjelang liburan Paskah, kalender ekonomi terlihat sedikit lebih tenang minggu ini. Namun, PMI flash berwawasan ke depan untuk ekonomi utama akan memberikan wawasan utama tentang tren pertumbuhan ekonomi yang bergerak ke kuartal kedua tahun ini. Ada juga lebih banyak data inflasi yang harus diwaspadai oleh negara-negara ekonomi utama.

Perhatikan:

• Amerika Utara – Data perumahan AS, CPI Kanada, dan IMP Flash AS.
• Eropa & Asia – Suku bunga PBoC, inflasi untuk Selandia Baru, Jepang dan Zona Euro, PMI flash untuk Jepang, Australia, Zona Euro, dan Inggris. 

DataAmerican Utara:

Inflasi adalah masalah yang berkembang bagi Bank of Canada (walaupun tidak sendirian). Pembaruan kebijakan moneter baru-baru ini termasuk "revisi ke atas yang substansial" terhadap prospek inflasi bank sentral, dengan CPI Kanada diperkirakan rata-rata 6% di Semester 1 2022. Inflasi diperkirakan akan terus meningkat di bulan Maret menjadi 5,9% (dari 5,7%) dan mengingat kecenderungan inflasi untuk melampaui ekspektasi di seluruh dunia, ada risiko naik untuk ini.

PMI Flash adalah indikator kunci berwawasan ke depan untuk aktivitas ekonomi. Dengan meningkatnya inflasi dan kekhawatiran atas perang Ukraina memukul sentimen konsumen, PMI diperkirakan akan menunjukkan perlambatan ekspansi di Q2. Ini diharapkan tercermin dalam IMP Komposit flash AS yang diperkirakan turun ke 57,0 di bulan April. Ini menunjukkan bahwa masih ada pembacaan yang layak tentang bagaimana PDB melihat ke Q2, bahkan jika mungkin sedikit lebih rendah dari perkiraan konsensus saat ini sekitar 1,8% tahunan untuk Q1.

Reaksi Pasar:

• Data perumahan sepertinya tidak terlalu mempengaruhi USD, tetapi PMI flash selalu diperhatikan. Kejutan penurunan apa pun akan berisiko negatif dan dapat membebani USD (setidaknya pada awalnya sebelum kemungkinan aliran surga masuk).
• CAD akan didukung jika inflasi lebih tinggi dari yang diharapkan.

Eropa & Asia:

• Suku bunga People's Bank of China (Rabu 20 April, 0215BST) Diperkirakan tidak ada perubahan pada Suku Bunga Pinjaman 1 tahun sebesar 3,7%.
• Produksi Industri Zona Euro (Rabu 20 April, 1000BST) Produksi diperkirakan meningkat sebesar +0,8% MoM di bulan Februari (setelah pertumbuhan nol di bulan Januari, yang akan meningkatkan pertumbuhan YoY kembali menjadi positif di +0,8% (dari -1,3% )
• CPI Selandia Baru (Rabu 20 April, 2345BST) Inflasi Q1 diperkirakan akan melonjak menjadi 2,0% (dari 1,4% pada Q4 2021), yang berarti inflasi YoY meningkat menjadi 7,1% (dari 5,9%).
• Inflasi zona euro - final (Kamis 21 April, 1000BST) Inflasi final diperkirakan tidak akan direvisi dari pembacaan kilasan Maret, pada 7,5% untuk CPI utama dan 3,0% untuk inflasi inti.
• PMI flash Australia (Jumat 22 April, 0000BST) Baik PMI Manufaktur dan Jasa diperkirakan akan sedikit berkurang, untuk menarik PMI Gabungan untuk April turun menjadi 54,3 (dari 55,1 pada Maret)
• CPI Jepang (Jumat 22 April, 0030BST) Inflasi inti diperkirakan akan meningkat menjadi +0,8% di bulan Maret (naik dari +0,6% di bulan Maret).
• PMI flash Jepang (Jumat 22 April, 0130BST) Perkiraan analis memperkirakan sedikit penurunan dalam PMI Gabungan menjadi 48,6 di bulan April (dari 49,3).
• Penjualan Ritel Inggris (Jumat 22 April, 0700BST) Penjualan inti (sebelum bahan bakar) diperkirakan +0,4% di bulan Maret (-0,7% di Februari) tetapi ini akan mengurangi penjualan YoY menjadi +1,6% (dari +4,6% di bulan Februari).
• PMI flash Zona Euro (Jumat 22 April, 0900BST) Analis memperkirakan sedikit penurunan di bulan April di Manufaktur (turun ke 56,2 dari 56,5) dan Jasa (turun ke 55,0 dari 55,6). Ini akan menyeret PMI Komposit ke 54,2 di bulan April (dari 54,9 di bulan Maret).
• PMI flash Inggris (Jumat 22 April, 0930BST) Sedikit penurunan diharapkan pada bulan April untuk Manufaktur (turun ke 54,8 dari 55,2) dan Jasa (turun ke 62,1 dari 62,6). IMP Komposit diperkirakan turun ke 59,6 di bulan April (dari 60,9).

Data inflasi untuk Selandia Baru, Jepang dan Zona Euro juga diperkirakan akan mengkonfirmasi kenaikan harga yang berkelanjutan dan masalah yang berkembang untuk bank sentral. Inflasi Selandia Baru yang melonjak menjadi lebih dari 7% (dari 5,9% tiga bulan lalu) akan lebih lanjut memicu pembicaraan tentang "jalan yang paling tidak disesalkan" yang dibicarakan oleh Reserve Bank of New Zealand minggu lalu. Kejutan terbalik apa pun akan memicu pembicaraan tentang kenaikan suku bunga agresif lebih lanjut. Inflasi zona euro hanyalah pembacaan terakhir untuk lompatan yang sudah terlihat dalam data kilat beberapa minggu yang lalu. Selanjutnya, ECB mengkonfirmasi normalisasi kecepatan siput minggu lalu. Mungkin ada baiknya melihat imbal hasil obligasi Jepang untuk reaksi pasar dan dampak selanjutnya pada USD/JPY jika inflasi CPI inti Jepang terus meningkat. 

Tren luas dari PMI bulan lalu adalah bahwa para analis berada di pihak yang pesimis. Penurunan PMI tampaknya tidak sebesar yang diperkirakan. Namun, karena inflasi terus menggigit dan masalah rantai pasokan menghambat produksi dan pesanan baru, ada risiko penurunan untuk memicu PMI flash lagi. PMI Komposit Zona Euro terlihat sangat rentan terhadap ini. 

Reaksi Pasar:

• EUR mungkin memerlukan revisi kenaikan inflasi yang substansial untuk mendorong pergerakan lebih tinggi, sementara masih akan ada risiko penurunan pada PMI yang dapat membebani euro.
• NZD akan didukung oleh kejutan kenaikan inflasi Selandia Baru.
• Kejutan negatif apa pun pada penjualan ritel Inggris atau PMI akan menyeret GBP lebih rendah.

 Materi ini adalah informasi umum semata dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap) sebagai saran finansial, investasi, atau lainnya yang diandalkan untuk pengambilan keputusan. INFINOX tidak memiliki wewenang untuk memberi saran investasi. Opini yang disampaikan dalam materi ini bukan rekomendasi dari INFINOX atau penulis mengenai investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi apa pun yang sesuai untuk individu mana pun.