Minggu Depan: Tiga bank sentral utama dengan Fed dalam fokus

Pengantar

Ada peningkatan yang cukup besar untuk apa yang merupakan momen bersejarah minggu ini. Federal Reserve secara resmi akan mulai memperketat kebijakan moneter dan mengkonfirmasi langkah selanjutnya untuk menjauh dari sikap kebijakan moneter ultra-longgar di era pascapandemi. Namun, ada juga dua bank sentral utama lainnya yang memperbarui kebijakan moneter minggu ini, dengan kenaikan suku bunga juga diharapkan dari Bank of England. Ada juga serangkaian data inflasi yang harus dilalui para trader. Ini akan menjadi minggu penting lainnya untuk pasar utama.

Perhatikan:

·      Amerika Utara – Kenaikan suku bunga Fed, Produksi Industri AS dan Penjualan Ritel selain inflasi Kanada

·      Eropa & Asia – Potensi kenaikan suku bunga Bank of England dan Bank of Japan, selain data China dan pengangguran Australia

·      LatAm – Kenaikan suku bunga dari Bank Sentral Brasil

Data American Utara:

·      PPI AS (Selasa 15 Maret, 1230GMT) Tekanan inflasi tingkat pabrik diperkirakan akan meningkat, dengan perkiraan PPI utama menjadi 10,0% pada Februari (naik dari 9,7% pada Januari), sementara PPI inti diperkirakan meningkat menjadi 8,5% ( dari 8,3%).

·      Canada CPI (Rabu 16 Maret, 1230GMT) Core CPI diperkirakan akan meningkat menjadi 4,5% di Februari (dari 4,3% di Januari).

·      Penjualan Ritel AS (Rabu 16 Maret, 1230GMT) Penjualan inti (di luar mobil) diperkirakan +0,9% di bulan Februari (setelah pertumbuhan yang sangat kuat sebesar +3,3% di bulan Januari)

·      Kebijakan moneter Federal Reserve (Rabu 16 Maret, 1800GMT) The Fed diperkirakan akan menaikkan +25bps menjadi 0,50% (dari sebelumnya 0,25%)

·      Produksi Industri AS (Kamis 17 Maret, 1315GMT) - Produksi diperkirakan tumbuh sebesar +0,3% di Februari yang berarti tingkat YoY meningkat menjadi 4,3% (dari 4,1% di Januari).

·      US Existing Home Sales (Jumat 18 Maret, 1400GMT) Penjualan diharapkan turun menjadi 6,15 juta di Februari (dari 6,5 juta di Januari).

Melonjaknya inflasi dan pemulihan ekonomi yang kuat di AS telah mendorong ekspektasi signifikan untuk kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve. Minggu ini ada ekspektasi besar bahwa Fed akan mulai mengetatkan kebijakan moneter. Sebulan yang lalu semua pembicaraan tentang potensi kenaikan +50 basis poin, tetapi ketidakpastian dan kejutan ekonomi terhadap ekonomi global dari invasi Rusia ke Ukraina telah memadamkan gagasan itu. Kenaikan +25bps akan terlihat dan pasar akan tertarik untuk melihat titik-titik kenaikan suku bunga di masa depan bersama dengan proyeksi inflasi dan pertumbuhan.

Penjualan Ritel AS diperkirakan akan sangat kuat sekali lagi, diperkirakan akan bertambah +0,8% pada bulan Februari. Mengingat efek dasar yang menguntungkan (ada penurunan -3,2% pada Februari 2021 yang sekarang tidak termasuk dalam data), hal ini akan sangat positif untuk pertumbuhan penjualan ritel selama 12 bulan. Produksi Industri juga diharapkan positif di bulan Februari dan selanjutnya akan meningkatkan pertumbuhan yang kuat dari tahun ke tahun. Pemanfaatan Kapasitas terus meningkat dan diperkirakan akan meningkat menjadi 77,8% (dari 77,6% pada Januari) yang akan menjadi yang tertinggi sejak Mei 2019.

Reaksi Pasar:

·      Jalur kenaikan suku bunga The Fed (dot plots) yang diproyeksikan akan sangat penting untuk USD.

·      USD juga akan positif untuk Penjualan Ritel dan Produksi Industri yang lebih baik dari yang diharapkan.

·      CAD akan positif pada kejutan kenaikan apa pun terhadap inflasi Kanada.

Eropa & Asia:

·      Produksi Industri dan Penjualan Ritel China (Selasa 15 Maret, 0200GMT) Produksi YoY diperkirakan turun menjadi 3,8% di Februari (dari 4,3% di Januari), dengan penjualan diharapkan meningkat menjadi 3,5% (dari 1,7%).

·      Pengangguran Inggris dan Pertumbuhan Pendapatan Mingguan (Selasa 15 Maret, 0700GMT) Tingkat pengangguran diperkirakan akan tetap di 4,1% pada Januari, dengan pendapatan (termasuk bonus) turun sedikit menjadi 4,0% (dari 4,3%).

·      Sentimen Ekonomi ZEW Jerman (Selasa 15 Maret, 1000GMT) Sentimen diperkirakan turun tajam ke 16,8 di Maret (dari 54,3 di Februari)

·      Pengangguran Australia (Kamis 17 Maret, 0030GMT) Tingkat pengangguran diperkirakan akan tetap stabil di 4,2% di Februari (4,2% di Januari).

·      Inflasi zona euro - final (Kamis 17 Maret, 1000GMT) Tingkat inflasi diperkirakan tidak akan direvisi pada HICP utama 5,8% dan 2,7% pada HICP inti.

·      Kebijakan moneter Bank of England (Kamis 17 Maret, 1200GMT) Bank of England diperkirakan akan naik lagi +25bps menjadi 0,75% (dari 0,50% di Februari)

·      IHK inti Jepang (Kamis 17 Maret, 2330GMT) Inflasi inti diperkirakan akan turun sedikit menjadi +0,2% di bulan Februari (dari +0,3%)

·      Kebijakan moneter Bank of Japan (Jumat 18 Maret, 0300GMT) Tingkat suku bunga diperkirakan akan tetap stabil di -0,10%.

Bank of England diperkirakan akan menaikkan +25 basis poin pada hari Kamis. Masalah utamanya adalah seberapa bulat keputusan itu. Ada dua pembangkang hawkish yang memberikan suara untuk kenaikan 50bps bulan lalu. Tidak ada pembaruan untuk prospek ekonomi pada pertemuan ini, tetapi kekhawatiran mendalam atas kenaikan inflasi dan pukulan terhadap pertumbuhan dalam risalah rapat akan mendorong kinerja GBP. Dengan kurva hasil Gilt Inggris yang sudah terbalik antara 2 tahun dan 6 tahun, pasar obligasi dihargai karena kesalahan kebijakan. Kebutuhan untuk membalikkan strategi setelah kenaikan tingkat sentakan lutut ini telah terjadi adalah harapan yang jelas sekarang.

Inflasi inti Jepang diperkirakan akan kembali turun bulan ini, dengan penurunan menjadi +0,2% dari perkiraan +0,3%. Ini tidak akan banyak mempengaruhi Bank of Japan untuk membuat perubahan penting pada kebijakan moneter. Namun, dalam beberapa minggu terakhir, hasil JGB 10-tahun telah mendekati batas 0,25% yang ditetapkan untuk target 0% dan akan menarik untuk melihat apakah ini memicu reaksi..

Reaksi Pasar:

·      Volatilitas GBP pada pengangguran hari Selasa dan keputusan BoE hari Kamis

·      EUR di bawah tekanan dengan kejutan negatif untuk ZEW Jerman. Revisi inflasi tidak mungkin berbuat banyak.

·      AUD bergerak karena kejutan apa pun terhadap pengangguran Australia

Amerika Latin:

·      Produksi Industri dan Penjualan Ritel Kolombia (Selasa 15 Maret, 1500GMT) – Produksi YoY diperkirakan meningkat menjadi 14,0% pada Januari (dari +13,1% pada Desember), dengan penjualan turun kembali ke 7,3% (dari 15,9%)

·      Kebijakan moneter Bank Sentral Brasil (Rabu 16 Maret, 2100GMT) – Kenaikan +100bps menjadi 11,75% diharapkan (dari 10,75% sebelumnya)

·      PDB Chili (Jumat 18 Maret, 1130GMT) – Pertumbuhan QoQ diperkirakan +3,5%

·      Pengangguran Brasil (Jumat 18 Maret, 1200GMT) – Pengangguran diperkirakan akan naik sedikit menjadi 11,3% di Januari (dari 11,1% di Desember)

Bank sentral Brasil terus berjuang melawan inflasi dua digit dengan suku bunga sekarang dua digit. Kenaikan suku bunga +100bps lainnya diharapkan bulan ini, mengambil suku bunga secara meyakinkan di atas inflasi (yang saat ini 10,38%). Namun, tingkat pengangguran Brasil juga diperkirakan akan bergerak lebih tinggi, sehingga ada konsekuensi ekonomi dari tingkat suku bunga yang begitu tinggi.

Reaksi Market

·      COP bereaksi terhadap produksi industri dan penjualan ritel hari Selasa

·      BRL untuk melanjutkan keputusan tarif dan pengangguran

·      CLP untuk melanjutkan kejutan PDB

Materi ini adalah informasi umum semata dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap) sebagai saran finansial, investasi, atau lainnya yang diandalkan untuk pengambilan keputusan. INFINOX tidak memiliki wewenang untuk memberi saran investasi. Opini yang disampaikan dalam materi ini bukan rekomendasi dari INFINOX atau penulis mengenai investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi apa pun yang sesuai untuk individu mana pun.