BoE 미리보기 - 금리 인상이 있을까요?
은행은 오늘 정책 금리 결정을 내리게 됩니다.
Bloomberg에 따르면, 자금 시장은 25bps 인상에 대해 85%의 확률을 예상하고 있습니다. 우리를 기다리는 어떤 놀라움이 있는 걸까요?
보다 구체적으로, BoE가 다시 금리를 인상할 이유가 있을까요?
데이터를 살펴보면 그렇습니다.
한편으로, 인플레이션은 BoE에게 여전히 심각한 문제입니다. 특히 10.1%의 소비자물가지수(CPI)가 11번의 연속 인상에도 크게 움직이지 않고 있습니다.
다른 한편으로, 영국의 고용 시장은 강건한 상태로 유지되고 있으며, 신규 취업은 16.9만 개가 추가되었고 실업률은 여전히 3.8%로 유지되고 있습니다.
다음 문제는 임금 증가율인데, 연간 5.9% 증가하고 있습니다.
고용과 인플레이션 데이터를 제외하고, 경제 성장은 예상보다 약간 더 좋았습니다.
2023년 초에는 영국이 심한 경기 침체에 접어들 것으로 예상되었습니다.
하지만 지금까지 이번 해는 시장이 예상한 것보다 훨씬 더 좋은 경제 데이터를 보여주고 있습니다.
따라서 모든 데이터 포인트를 살펴보면, BoE는 더 많은 작업을 해야 할 것으로 보입니다.
금리 선물 시장은 현재 올해에 50bps 이상의 인상을 가격화하고 있으며, 이는 오늘의 인상 이후에 또 다른 25bps 금리 인상이 가격화되고 있다는 의미입니다.
올해 내에 잠재적인 인상 계획에 대한 경영진 베일리(Governor Bailey)의 전망에 주목하는 것이 중요할 것입니다.
이와 함께, 은행은 이번 회의와 함께 업데이트된 통화 정책 보고서(MPR)를 발표할 예정입니다.
MPR 문서는 인플레이션, 경제 성장, 고용 및 금리와 관련한 모든 매크로 데이터에 대한 은행의 견해를 강조, MPR 문서는 인플레이션, 경제 성장, 고용 및 금리와 관련한 모든 매크로 데이터에 대한 은행의 견해를 강조하는 매우 중요한 자료입니다.
이번 주의 인상을 받게 된다면, 은행의 의견과 시장의 인상 가격이 일치하는지 MPR을 검토할 것입니다.
현재 인플레이션이 현재 수준에서 높다는 점을 감안하면, 이번 주의 회의 후에 중단을 고려하는 것은 이상할 것입니다.
그러나 은행은 현재 실제 인플레이션 수준을 근거로 결정하는 것이 아니라, 미래에 예상되는 인플레이션을 근거로 결정합니다.
기준 효과를 고려할 때, 은행은 이번 해 하반기부터 인플레이션이 급격히 둔화될 수 있다고 언급한 바 있습니다.
은행은 인플레이션 예측을 통해 이번 주의 인상 이후에 더 많은 인상이 필요한지에 대한 시장에 가이드를 제공할 것입니다.
은행의 성장 전망도 은행의 최근 데이터로부터 더 유리한 성장 전망이 나타날 것인지 주목받을 것입니다.
회의에서 파운드에 대해 어떤 기대를 할 수 있을까요?
금리 측면에서는 시장에서 이미 인상이 완전히 가격화되었기 때문에, 인상이 있다면 놀랄 일이 없고 파운드에 큰 영향을 주지 않을 것입니다.
은행이 이번 주에 인상을 결정하지 않는다면 파운드에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
언제나 그렇듯이, 다른 인원의 투표 분할 역시 파운드에 대한 영향을 받을 것입니다. 인상에 찬성하는 표를 획득한 인원이 전체 인원과 비교해 얼마나 많은지도 주목할 것입니다.
이전 투표 분할은 7명이 인상에 찬성했고 2명이 금리를 변경하지 않기로 투표했습니다.
또한, 인플레이션과 성장 전망 역시 파운드에 대한 주목할 만한 요소입니다.
더 긍정적인 성장 전망과 예상보다 높은 인플레이션 예측은 파운드에 더 긍정적인 성장 전망과 예상보다 높은 인플레이션 예측은 파운드에 힘을 실어줄 수 있습니다. 반면에 성장과 인플레이션에 대한 더 나쁜 전망은 파운드에 압력을 가할 수 있습니다.
EURGBP는 지난 주에 연중 최저점을 테스트하면서 200일 이동 평균에 근접한 상태였으므로, 이번 주의 BoE 결정을 위해 주목해야 할 통화쌍 중 하나입니다.
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