금주는 트레이더가 긴장해야 할 대형 지표 발표의 연속입니다. 4개 주요 중앙은행과 남미의 1개 중앙은행이 통화 정책을 결정할 예정인 가운데 관심의 초점은 추가 금리인상 범위입니다. 미연준은 50bp 인상을 예고하고 있지만 영란은행(BoE)도 금리 인상에 나설 것으로 예상됩니다. 일부 국가가 소매판매와 산업생산 지표를 발표하는 주간이기도 합니다.
주목할 지표:
- 북미 – 하이라이트는 역시 미연준 회의이며 미국 소매판매 및 산업생산도 주목해야 합니다.
- 유럽 및 아시아 – 일본은행(BoJ), 스위스 중앙은행(SNB), 영란은행(BoE) 통화 정책 회의
북미 지표:
이번 주 핵심 이벤트는 미연준 회의입니다. 최근 몇 주간 물가 지표가 하락으로 돌아섰고 결과적으로 FOMC의 공격적 금리 인상 기조가 다소 완화되었습니다. 이번 주 50bp 인상이 예정되어 있고(75bp 인상 전망은 현저하게 감소) 7월에 다시 50bp 인상을 단행할 것으로 시장은 예상하고 있습니다.
이번 회의에서 궁금한 점은 그 후 행보가 얼마나 매파적인지 여부입니다. 9월에 인상을 멈출 가능성이 있을까요? 매파 기조의 완화를 시사하는 내용이 있을 경우 단기 미국채 수익률과 USD의 하방 압력이 커질 것입니다. 경제 전망과 점도표에 변화가 있는지도 주시해야 합니다. 아래 표시한 것은 3월 분입니다. 금리 전망치의 순 포지션이 감소해도 시장에 영향을 줄 수 있습니다.
주목할 지표도 있습니다. 미국 소매판매는 5월에 괄목할만한 성장은 아니어도 견조할 것으로 예상되며, 미국 산업생산은 소폭 둔화되었을 것으로 전망됩니다. 지역별 연준 서베이는 우크라이나 전쟁 발발 이후 부진했지만, 뉴욕 및 필라델피아 연준 지수는 6월에 더 오를 것으로 예상됩니다. 이는 2분기가 양호하게 끝남을 의미합니다.
시장 반응:
- USD는 연준의 올해 추가 금리 인상에 대한 포워드 가이던스와 점도표 평가에 따라 움직일 것으로 예상됩니다.
유럽 및 아시아:
금주는 여러 중앙은행이 발표할 예정입니다.. 단, 일본은행(BoJ)과 스위스 중앙은행(SNB)은 여전히 비둘기 모드이므로 기조에 미묘한 변화가 있는지 주시할 필요가 있습니다. BoJ의 경우 JPY의 급격한 약세로 인한 환율 개입 가능성이 관심 사항입니다.
실제로 행동에 나서는 것은 영란은행(BoE)일 수 있습니다. BoE는 한층 높아진 스태그플레이션 가능성에 직면하고 있습니다. 극도로 타이트한 고용시장이 임금을 끌어올리고 있지만 성장률은 점점 둔화되는 추세입니다. 통화정책위원회(MPC)는 25bp 금리인상을 예고하고 있지만 만장일치로 결정할지, 여름에는 중단할 가능성이 있는지 확인할 필요가 있습니다.
중국 및 유로존 산업생산은 소폭 반등할 것으로 예상되지만 2분기 내내 마이너스 상태가 지속되고 있습니다.
시장 반응:
- 전반적 시장 심리는 수요일 중국 경제지표에 따라 방향이 결정될 것으로 보입니다.
- GBP는 화요일 실업률, 목요일 BoE 회의, 금요일 소매판매로 이번 주 내내 주목받을 것로 보입니다. BoE가 예상보다 강한 매파 기조를 보일 여지가 많지 않아 GBP 반등은 제한적입니다.
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