최근 연이은 중앙은행 금리결정으로 분주했지만 이번 주 경제지표일정을 보면 한숨 돌릴 수 있을 것으로 보입니다. 하지만, 시장에 영향을 줄 이슈는 언제나 존재합니다. 다시 한번 미국이 관심의 초점입니다.

먼저 화요일 미국 중간선거를 주시할 필요가 있습니다. Fed 통화정책에 있어 중요한 것은 역시 미국 물가 전망이므로, 금주 후반에 발표될 미국 CPI가 크게 다가옵니다. 그 외에 영국 3분기 GDP 예비치가 기술적 측면에서 경기침체를 확인해 줄 것으로 예상됩니다. 남미는 인플레가 주된 이슈이며 멕시코가 또 다시 공격적 금리인상에 나설 것으로 예상됩니다. 

주목할 지표: 

  • 북미 – 미국 중간선거, CPI, 미시간 신뢰지수
  • 유럽 – EU 소매판매 및 영국 3분기 GDP
  • 아시아 – 중국 CPI
  • 남미 – 칠레, 멕시코, 브라질 물가 지표, 멕시코 중앙은행 금리결정

북미

참고: 가장 최근 컨센서스에 의한 전망치입니다 

미국 달러 (USD)

FOMC 회의 전 USD는 연준 피벗 논의 가능성으로 주요국 통화에 대한 조정 압력을 받았습니다. 하지만, 파월 연준총재가 피벗을 뒤로 미루자 USD는 다시 메이저 통화쌍에서 강세로 돌아섰습니다. 달러 인덱스는 10월 고점인 114.00 근방이 다음 저항선이지만, 9월 고점인 114.80 근방까지 오를 가능성도 배제할 수 없습니다. 

이번 주에도 최소한 미국 CPI 발표 전까지 USD 강세가 이어질 가능성이 높습니다. 이는 USD에 있어 중요한 리스크 이벤트입니다. 최근 CPI 전망치를 보면 헤드라인 CPI는 하락, 근원 CPI는 소폭 상승이 예상됩니다. CPI는 지금까지 전망치를 상회하는 경향을 보여왔고 USD 상승을 이끌었습니다. 이번에도 다시 반복된다면 동일한 결과로 이어질 가능성이 높습니다. 

미국 중간선거에 관해서는 최근 여론조사에서 바이든 대통령과 민주당이 고전할 수 있다는 결과가 나타나고 있습니다. Politico 웹사이트의 여론조사에 따르면 미국 하원은 공화당의 우세가 예상되고 상원은 접전이 예상됩니다. 상원도 공화당이 장악하게 된다면 앞으로 2년간 바이든 대통령이 힘든 시기를 보내야 할 것입니다. 따라서 시장 영향은 리스크에 부정적이고 USD에 긍정적일 것으로 보입니다.

캐나다 달러 (CAD)

캐나다중앙은행이 금리인상에 보다 신중한 태도를 보이면서 CAD 하방 압력이 점차 거세지고 있습니다. 금주 후반에 발표될 실업률은 상승했을 것으로 전망되며 이는 BoC의 신중론을 강화하게 될 것입니다. 단, 유가가 계속 상승한다면 CAD 매도 압력이 다소 완화되는데 도움이 될 것으로 보입니다.

  • USD/CAD – 지난주 후반 강세를 보이면서 저항선 1.3808까지 올랐으나 대형 헤드앤숄더 패턴이 형성된 것으로 보입니다. 이번 주는 1.3500 근방의 지지선이 중요합니다. 다만 현재로서는 여전히 박스권이라 판단됩니다.

원자재

FOMC 회의 이후 미국채 실질 수익률과 USD가 다시 상승했습니다. 둘이 음의 상관 관계를 보일 때 USD 표시 원자재가 상승하는 경향이 강합니다. 따라서 금은 하락이 예상되며 상승시 매도 관점을 유지합니다. 은은 이유가 궁금할 정도로 잘 버티고 있습니다. 하지만, 금이 최근 지지선까지 하락한다면, 은도 함께 하락할 가능성이 높습니다. 

지난 6주에 걸쳐 유가가 추세적으로 상승하기 시작했다는 점은 흥미롭습니다. 여전히 문제는 주요국 중앙은행이 지속적인 긴축에 나서면서 경기 침체로 이어질 가능성이 높아 원유 수요가 유지될지 여부입니다. 이는 유가 반등 흐름에 부담으로 작용할 수 있습니다. 다만, 당분간은 상승이 예상됩니다.

  • 브렌트유 – 지난 5주에 걸쳐 상승추세가 만들어지고 있고 단순 반등이 단기 베어마켓 랠리로 전환되고 있습니다. 아직 $100 아래에서 거래되고 있어 중기 전망은 중립적입니다. 지지선 $93.40가 중요합니다.
  • 금 – 기존 하락추세가 여전히 유효하고 이평선이 내려가고 있어 반등시 매도 관점을 유지합니다. 현재 $1670과 $1690 사이에 저항대가 만들어지고 있습니다. $1615를 하향 이탈하면 $1560까지 하락할 수 있습니다.
  • 은 – 지난 4개월간 $17.55/$21.25 사이에서 등락을 거듭하면서 중기 박스권 내에서 단기적 변동성만 보이고 있습니다. 지지대인 $18.80/$19.10 위를 유지하고 있어 약한 상승세라 할 수 있지만 단기 전망은 여전히 불확실합니다. 

미국 증시

미국 어닝시즌이 중반을 넘어서면서 처음에는 희망적으로 보였지만 점차 평균 이하인 시즌으로 귀결되고 있습니다. 부정적 실적 전망을 내놓는 기업이 긍정적 전망을 내놓는 기업보다 많습니다. Factset 자료에 따르면 이익 성장률(실제치와 전망치)은 2% 근방까지 하향 조정되었습니다(2020년 3분기 이후 최저). 미증시의 10월 랠리를 이끌었던 것은 연준 피벗 전망이었던 것 같습니다. 이제 연준 피벗이 뒤로 미뤄진 만큼, 상승시 매도에 나설 가능성은 더 커졌습니다. 

  • S&P 500 선물 – Fed 회의 후 크게 하락하면서 향후 전망이 크게 악화되었습니다. 3885/3935 근방에 있는 중요 저항대 외에도 상승시 매도에 나설 가능성이 높아졌습니다. 피벗 밴드인 $3757/3820에서 밀려나 고점이 낮아진다면 이번 주는 하락이 예상됩니다.
  • 나스닥 100 선물 – 지난주 기술주가 크게 하여 11730이 강한 저항선이 되었습니다. 모멘텀 상 조정 국면이므로 단기 랠리는 매도 기회라는 관점을 유지하며 10월 저점인 10485까지 하락할 수 있습니다.
  • 다우 선물 – 상대적으로 리스크가 적은 다우 지수가 상승률 측면에서 나스닥을 크게 상회하고 있습니다. 하지만, 다우는 Fed 회의 후 하락 압력을 받고 있고, 하락 장악형 패턴 형성으로 33100이 저항으로 작용하고 있어 단기 조정이 예상됩니다. 지지선은 30875/31400입니다.

아시아:

참고: 가장 최근 컨센서스에 의한 전망치입니다 

Chart, histogram Description automatically generated

일본 엔 (JPY)

주요국 시장이 점점 위험기피 국면에서 거래되고 있어 JPY는 향후 강세를 보일 수 있습니다. 재차 강세로 돌아선 USD에 대해서는 나타나고 있지 않지만, 그 외 메이저 통화쌍에서는 JPY가 더 높은 상승률을 보이고 있습니다. 메이저 통화쌍에서 FOMC 회의 후의 추세가 계속된다면 이는 확실히 주시할 필요가 있습니다.

  • USD/JPY – 강한 상승 이후 변동성이 확대 되면서 불확실성이 높아졌습니다. 단기 흐름은 방향성이 없어 보이지만, 여전히 상승 전망이 우세합니다. 145/146 근방의 지지선이 유지되고 있으므로 여전히 하락시 매수세는 존재합니다. 149를 상향 돌파한다면 150 이상 상승할 수 있습니다. 
  • AUD/JPY – 확실한 추세 없이 변동성이 크게 확대된 모습입니다. 지난주 후반 랠리로 92.85/95.75의 박스권이 형성되었습니다. 이 박스권을 이탈하여 종가가 형성된다면 보다 확실한 방향성을 보일 것으로 예상됩니다. 

호주 달러 (AUD)

호주중앙은행(RBA)은 지난주 예상대로 25bp 금리인상을 단행했습니다. 긴축 기조 없이 전반적인 위험선호 심리가 약화되고 있어, 경기민감 통화인 AUD의 조정 압력이 커졌습니다. 

  • AUD/USD – 3개월된 하락추세 내에서 0.6520 돌파 실패는 상승시 매도 전략이 유효함을 확인시켜주고 있습니다. 금주는 고점이 낮아지면서 하방 압력이 커질 것으로 내다봅니다. 0.6270을 다시 이탈한다면 결국 10월 저점인 0.6170까지 하락할 수 있습니다.

뉴질랜드 달러 (NZD)

뉴질랜드중앙은행(RBNZ)가 보다 강한 긴축 기조를 표명함에 따라 NZD가 주요국 통화 대비 강세를 보이고 있습니다. NZD는 여전히 지난달 USD보다 더 상승한 상태입니다. 이번 주에도 FOMC 회의 후 추세가 이어진다면, 강세를 유지할 가능성이 높습니다. 

  • NZD/USD – 최근에 비교적 잘 버티고 있으며 추가 하락을 예고하는 기술적 전망은 없습니다. 지지선 역할을 하는 21일 이평선이 상승하고 있고 RSI가 50 이상이므로 0.5650/0.5740 사이의 지지선을 이탈하지 않는다면 반등 전망을 유지합니다.


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