서문

부활절 연휴 전 대형 경제지표 발표가 몰렸던 지난주에 비해 금주는 다소 한산할 것으로 보입니다. 하지만, 선진 경제국 PMI 예비치는 올해 2분기 경제 동향을 판단하는데 중요한 정보를 제공할 것입니다. 또한 선진 경제국 물가 지표도 주목할 필요가 있습니다.

주목할 지표:

  • 북미 – 미국 주택 지표, 캐나다 CPI, 미국 PMI 예비치.
  • 유럽 및 아시아 – PBoC 금리, 뉴질랜드, 일본, 유로존 물가, 일본, 호주, 유로존, 영국 PMI 예비치. 

 

 

북미 지표:

인플레이션은 캐나다 중앙은행의 심각한 문제가 되고 있습니다(다른 중앙은행도 마찬가지이지만). 최근 통화정책 업데이트에서는 2022년 상반기 캐나다 CPI가 평균 6%에 도달할 것으로 예상하는 등 중앙은행의 물가 전망치가 "큰 폭으로 상향 조정"되었습니다. 3월 물가 상승률은 전월 5.7%에서 5.9%로 상승했을 것으로 예상되며 세계 각국의 물가 지표가 전망치를 상회하는 경향이 있음을 고려할 때 그 이상으로 나올 가능성도 있습니다.

PMI 예비치는 중요한 경기 선행 지표입니다. 물가 상승과 우크라이나 전쟁 공포로 소비자 심리가 타격받음에 따라 2분기 PMI에 경기 둔화세가 나타났을 것으로 예상됩니다. 이는 미국 종합 PMI 예비치에 반영될 것으로 보이며 4월에 57.0으로 하락했을 것으로 예상됩니다. 이와 같은 결과는 2분기 GDP가 현재 1분기 컨센서스 예측치 1.8%보다 다소 낮을 수 있지만 여전히 양호하게 나올 수 있음을 시사합니다.

시장 반응:

  • 주택 지표는 USD에 큰 영향을 줄 것 같지 않지만, PMI 예비치는 항상 주시해야 합니다. 전망치 하회일 경우 위험 선호 심리에 부정적이며 USD 하방 압력이 커질 수 있습니다(최소한 지표 발표전 초반까지는).
  • 물가 지표가 전망치를 상회할 경우 CAD가 지지받을 것입니다.

 

유럽 및 아시아:

  • 중국인민은행 금리 (4월 20일 수요일 0215BST) 1년 대출우대금리(LPR)가 3.7%로 동결될 것으로 예상됩니다.
  • 유로존 산업생산 (4월 20일 수요일 1000BST) 1월 0%에서 2월 +0.8%로 증가했을 것으로 예상됩니다(연간 기준으로 -1.3%에서 +0.3%로 양전환).
  • 뉴질랜드 CPI (4월 20일 수요일 2345BST) 1분기 물가 상승률은 2021년 4분기 1.4%에서 2.0%로 급등했을 것으로 전망되며, 연간으로는 5.9%에서 7.1%로 상승한 것이 됩니다.
  • 유로존 물가 - 최종치 (4월 21일 목요일 1000BST) 물가 최종치는 3월 예비치와 동일한 헤드라인 CPI 7.5%, 근원 인플레이션 3.0%일 것으로 예상됩니다.
  • 호주 PMI 예비치 (4월 22일 금요일 0000BST) 제조업 및 서비스 PMI 모두 소폭 하락하여 4월 종합 PMI는 3월의 55.1에서 54.3로 하락했을 것으로 예상됩니다.
  • 일본 CPI (4월 22일 금요일, 0030BST) 근원 인플레이션은 3월 +0.6%에서 +0.8%로 상승했을 것으로 예상됩니다.
  • 일본 PMI 예비치 (4월 22일 금요일 0130BST) 애널리스트는 4월 종합 PMI가 전월 49.3에서 소폭 하락했을 것으로 전망하고 있습니다.
  • 영국 소매판매 (4월 22일 금요일 0700BST) 근원 소매판매(연료 제외)는 2월 -0.7%에서 3월에 +0.4%로 증가했을 것으로 예상되지만 연간 기준으로는 2월의 +4.6%에서 +1.6%로 감소한 것이 됩니다.
  • 유로존 PMI 예비치 (4월 22일 금요일 0900BST) 애널리스트는 제조업(56.5에서 56.2로) 및 서비스(55.6에서 55.0으로) PMI 모두 4월에 소폭 하락했을 것으로 예상하고 있습니다. 이 경우 종합 PMI는 3월 54.9에서 4월에 54.2로 하락하게 됩니다.
  • 영국 PMI 예비치 (4월 22일 금요일 0930BST) 제조업(55.2에서 54.8)과 서비스(62.6에서 62.1) 부문 모두 소폭 악화가 예상됩니다. 종합 PMI는 전월 60.9에서 4월에 59.6으로 하락이 예상됩니다.

뉴질랜드, 일본, 유로존 물가 지표도 지속적인 물가 상승을 확인해 줄 것으로 전망되어 중앙은행에 심각한 문제가 될 것으로 보입니다. 헤드라인 뉴질랜드 인플레이션이 3개월 전 5.9%에서 7% 이상으로 급등할 것으로 예상돼 지난주 뉴질랜든 중앙은행이 언급한 "후회 없는 경로" 논의가 힘을 얻을 것으로 보입니다. 전망치를 상회한다면 보다 공격적인 금리인상 논의에 불을 지필 수 있습니다. 유로존 인플레이션은 몇 주전 예비치에서 이미 확인된 결과의 최종치에 불과합니다. 게다가, 지난주 ECB는 점진적 정상화를 확인한 바 있습니다. 일본 근원 CPI가 계속 상승할 경우 이에 대한 시장 반응으로 일본 국채 수익률 움직임과 결과적인 USD/JPY 영향을 지켜볼 필요가 있습니다. 

지난달 PMI에 대한 애널리스트 전망은 전반적으로 비관적이었습니다. PMI 하락폭은 예상보다 크지 않은 편이었습니다. 하지만, 인플레이션이 계속되고 공급망 문제가 생산 및 신규 주문을 둔화시킴에 따라 PMI 예비치의 하방 리스크가 다시 커졌습니다. 이 경우 특히 유로존 종합 PMI가 취약해 보입니다. 

시장 반응:

  • EUR이 더 상승하려면 인플레이션이 크게 상향 조종될 필요가 있지만, PMI가 전망치를 하회한다면 유로 하방 압력으로 작용할 수 있습니다.
  • 뉴질랜드 인플레이션이 전망치를 상회한다면 NZD가 지지받게 될 것입니다.
  • 영국 소매판매 또는 PMI가 전망치를 하회한다면 GBP 하락으로 이어지게 될 것입니다.

 

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