Esta semana: Dados de nível um com vendas no varejo dos EUA é fundamental

Na terceira semana de trading completa do mês, os dados de nível um aumentam novamente. O consumidor dos EUA está em foco, com os dados de vendas no varejo sendo o destaque da semana. Embora os principais dados dos EUA sejam um pouco escassos, em outros lugares, há muito para mover mercados com muitos dados de inflação e crescimento programados. Há um triplo impacto dos dados do Reino Unido, com desemprego, inflação do IPC e vendas no varejo. Para os mercados asiáticos, o crescimento e a inflação japoneses serão observados, juntamente com o desemprego australiano e as taxas de juros chinesas. Para a América Latina, o foco está no crescimento do PIB para a Colômbia e o Chile. 

Fique atento a: 

• América do Norte - Vendas no varejo e produção industrial dos EUA e IPC canadense
• Europa e Ásia - Dados do mercado de trabalho do Reino Unido, IPC e vendas no varejo; PIB Japonês e IPC; desemprego australiano e as taxas de juros do Banco Popular da China.
• América Latina - PIB da Colômbia e Chile

Dados norte-americanos: 

• Manufatura do Fed de Nova York (Segunda-feira, 16 de maio, 1330GMT) A expectativa é de que caia para +16,5 em maio (de +24,6 em abril)
• Vendas no varejo dos EUA (Terça-feira, 17 de maio, 1330BST) As vendas mensais centrais (ex-automóveis) devem crescer +0,3% em abril (depois de crescer +1,1% em março).
• Produção Industrial dos EUA (Terça-feira, 17 de maio, 1415BST) Espera-se que a produção mensal tenha aumentado +0,4% em abril (após +0,9% em março).
• Autorizações de construção e início de habitação nos EUA (Quarta-feira, 18 de maio, 1330BST) Ambos devem cair ligeiramente em abril, com o BP caindo para 1,813m (de 1,870m em março) e HS para 1,783m (de 1,793m)
• IPC do Canadá (Quarta-feira, 18 de maio, 1530BST) O IPC global deve cair para 6,3% em abril (de 6,7% em março), com o IPC central esperado para permanecer estável em 5,5% (5,5% anteriormente)
• Philly Fed Manufacturing (Quinta-feira, 19 de maio, 1330BST) O índice deve reduzir ligeiramente para 17,2 em maio (de 17,6 em abril)
• Vendas de casas existentes nos EUA (Quinta-feira, 19 de maio, 1500BST) As vendas existentes devem cair para 5,65 m em abril (de 5,77 m em março)

Os gastos do consumidor são cerca de 70% da economia dos EUA, então as vendas no varejo dos EUA são consideradas um bom indicador da direção da economia. As vendas ajustadas aumentaram a cada mês desde a virada do ano, sugerindo que a economia permanece em pé de igualdade por enquanto. No entanto, espera-se que abril seja menos forte e uma surpresa de queda (talvez negativa) seria uma preocupação de que a economia esteja estagnada sob o peso das pressões inflacionárias.

A produção industrial dá a outra perspectiva do setor principal para a economia dos EUA. Mais uma vez, o consenso busca um crescimento mais moderado em abril, o que arrastaria o crescimento de 12 meses para 2%. Embora se espere que a utilização da capacidade continue a melhorar acima dos níveis pré-COVID (para 78,6%, a tendência de produção parece estar diminuindo. Isso gera preocupações com o declínio do crescimento econômico. Se os dados de maio para as pesquisas regionais do Fed também refletirem essa redução com surpresas negativas, essas preocupações só aumentarão.

A inflação do IPC canadense será crucial para os traders de CAD na quarta-feira. De acordo com o vice-governador do Banco do Canadá, Gravelle, a taxa de política de 1,0% é "muito estimulante" para as pressões de preços enfrentadas. Isso sugere mais ajustes pela frente. De acordo com o consenso, espera-se que o IPC canadense global comece a cair na quarta-feira (embora o central deva se estabilizar). No entanto, dada a surpresa positiva no IPC dos EUA na semana passada, haverá cautela no posicionamento para uma inflação mais baixa. Isso pode ajudar a apoiar o CAD.

Reação do mercado: 

• Volatilidade no dólar nas vendas a varejo e na produção industrial
• O CAD seria suportado se a inflação canadense seguisse o IPC dos EUA com uma surpresa de alta.

Europa e Ásia: 

• Desemprego e salário médio semanal no Reino Unido (Terça-feira, 17 de maio, 0700BST) A taxa de desemprego deve permanecer em 3,8% em março, com o total de salários previsto para aumentar para 5,7% (de 5,4%)
• PIB da zona do euro (Terça-feira, 17 de maio, 1000BST) Espera-se que a segunda estimativa do PIB não seja revisada em +0,2% (o que cairia de +0,3% no quarto trimestre de 2021)
• PIB do Japão (Quarta-feira, 18 de maio, 0050BST) Espera-se que o PIB preliminar tenha caído -0,4% no primeiro trimestre (após um crescimento de +1,1% no quarto trimestre de 2021)
• IPC do Reino Unido (Quarta-feira, 18 de maio, 0700BST) Espera-se que a inflação principal tenha um salto maciço em abril para 8,9% (de 7,0% em março), com o núcleo do CPI esperado para aumentar para 6,5% (de 5,7%).
• Inflação final da zona do euro (Quarta-feira, 18 de maio, 1000BST) O consenso espera que a inflação não seja revisada em 7,5% para o IHPC global e em 3,5% para o IHPC central.
• Desemprego australiano (Quinta-feira, 19 de maio, 0230BST) A taxa de desemprego deve cair ligeiramente para 3,9% em abril (de 4,0% em março).
• Contas da reunião de política monetária do BCE (Quinta-feira, 19 de maio, 1230BST).
• IPC central do Japão (Sexta-feira 20 de maio, 0030BST) A inflação central deverá aumentar para +1,2% em abril (de +0,8% em março).
• Taxas de juros do PBoC (Sexta-feira, 20 de maio, 0230BST) As taxas de juros chinesas devem ser mantidas com uma taxa básica de empréstimo de 3,7% a 1 ano.
• Vendas no varejo do Reino Unido (Sexta-feira, 20 de maio, 0700BST) O consenso espera mais um mês de queda nas vendas, com um declínio de mais -1,2% em abril (após um declínio de -1,1% em março).
• Confiança do consumidor da zona do euro (Sexta-feira, 20 de maio, 1500BST) Espera-se que a confiança continue a cair, para -21,3 em maio (abaixo de -22,0 em abril).

A inflação pode estar atingindo o pico na América do Norte, mas esse não é o caso em outros lugares. Espera-se que o IPC do Reino Unido salte enormemente em abril. A inflação principal deverá atingir quase 9%, enquanto a inflação básica deverá saltar para 6,5%. Os grandes aumentos nos preços da energia doméstica são o motor, e o aumento esperado do crescimento salarial de terça-feira só aumentará as preocupações de que a inflação demore um pouco para cair. De acordo com o Banco da Inglaterra, a situação deverá piorar nos próximos meses e atingir o pico apenas no final de 2022. 

A inflação também deve saltar mais alto no Japão, com o IPC central japonês esperado em 1,2%. No entanto, o governador do Banco do Japão, Kuroda, permanece dovish, embora acredite que o aumento dos preços da energia seja um fator-chave, mas isso carece de sustentabilidade e ainda está muito abaixo da meta de 2%. 

Em outros lugares, esperamos ver o crescimento se deteriorando no PIB do primeiro trimestre para o Japão, enquanto o consenso não espera nenhuma revisão do PIB da zona do euro no primeiro trimestre de apenas +0,2%. Espera-se que as vendas no varejo do Reino Unido reflitam um quadro contínuo de deterioração nas perspectivas econômicas, conforme estabelecido recentemente pelo Banco da Inglaterra. 

Reação do mercado: 

• Os traders de GBP têm muito para mantê-los ocupados durante a semana, com desemprego e salários, IPC e vendas no varejo. A imagem ampla ainda parece negativa para a GBP.
• O JPY pode ter uma semana atípica de juros elevados, com PIB e inflação em pauta. A menos que haja surpresas positivas significativas no IPC ou no PIB, os movimentos podem ser limitados.
• Espera-se que o PIB e a inflação da zona do euro não sejam revistos em relação às leituras anteriores, mas as atas da reunião do BCE podem fornecer alguma ação para o EUR se houver um aumento do ruído hawkish no Conselho do BCE

América Latina: 

• PIB colombiano (Segunda-feira, 16 de maio, 1700BST) Espera-se que o crescimento do primeiro trimestre diminua em -0,8% no trimestre (após um crescimento de +4,3% no quarto trimestre de 2021)
• PIB chileno (Quarta-feira, 18 de maio, 1330BST) Espera-se que o PIB do primeiro trimestre mostre um ligeiro crescimento de +0,3% no trimestre (após um crescimento de +1,8% no quarto trimestre de 2021)

Tudo se trata do crescimento econômico na América Latina esta semana. Espera-se que o PIB colombiano seja afetado no primeiro trimestre com uma queda de -0,8%. Será interessante ver quanto isso foi precificado pelos traders de peso colombiano. Espera-se que o PIB chileno tenha se mantido melhor no primeiro trimestre. Ambas as economias estão enfrentando flutuações significativas nos preços das commodities, mas o primeiro trimestre já está no retrovisor, o que pode significar menos reação aos dados desta semana. 

Reação do mercado:

• O COP será reativo ao PIB colombiano. O declínio acentuado do último mês no COP sugere antecipação de um declínio no primeiro trimestre. Mas qualquer surpresa negativa ainda pesaria ainda mais no COP
• O CLP pode ser relativamente apoiado entre os pares da América Latina, especialmente se o crescimento permanecer positivo no primeiro trimestre

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