Tiêu điểm tuần tới: Ba ngân hàng trung ương lớn với trọng tâm là Fed

Giới thiệu

Thị trường đã có những diễn biến đáng kể để dẫn tới khoảnh khắc lịch sử trong tuần này. Cục Dự trữ Liên Bang sẽ chính thức bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ và xác nhận bước tiếp theo trong việc từ bỏ chính sách tiền tệ quá lỏng lẻo trong thời kỳ hậu đại dịch. Hai ngân hàng trung ương lớn khác cũng sẽ cập nhật chính sách tiền tệ trong tuần này; trong đó, Ngân hàng Anh dự kiến sẽ tăng lãi suất. Ngoài ra, các nhà giao dịch cũng cần lưu tâm đến các dữ liệu lạm phát. Đây sẽ là một tuần quan trọng nữa đối với các thị trường lớn.

Theo dõi: 

• Bắc Mỹ – Fed tăng lãi suất, Sản xuất công nghiệp và Doanh số bán lẻ của Mỹ cùng với dữ liệu lạm phát của Canada
• Châu Âu & Châu Á– Khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Anh và Ngân hàng Nhật cùng với dữ liệu của Trung Quốc và tỷ lệ thất nghiệp của Úc
• Mỹ Latin – Đợt tăng lãi suất từ Ngân hàng Trung ương Brazil

Dữ liệu khu vực Bắc Mỹ: 

• PPI Mỹ (Thứ Ba 15/3, 12:30 GMT) Áp lực lạm phát trong sản xuất được dự báo sẽ tăng với PPI toàn phần dự báo là 10,0% trong tháng 2 (tăng từ 9,7% trong tháng 1); trong khi đó, PPI cơ bản dự báo sẽ tăng lên 8,5% (từ 8,3%).
• CPI Canada (Thứ Tư 16/3, 12:30 GMT) CPI cơ bản dự báo sẽ tăng lên 4,5% trong tháng 2 (từ 4,3% trong tháng 1).
• Doanh số bán lẻ Mỹ (Thứ Tư 16/3, 12:30 GMT) Doanh số bán lẻ lõi (trừ ô tô) được dự báo sẽ tăng 0,9% trong tháng 2 (sau khi tăng rất mạnh tới 3,3% trong tháng 1)
• Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên Bang (Thứ Tư 16/3, 18:00 GMT) Fed dự kiến sẽ tăng 25 điểm cơ bản lên 0,50% (từ mức 0,25% trước đó)
• Sản xuất công nghiệp của Mỹ (Thứ Năm 17/3, 13:15 GMT) - Sản xuất công nghiệp dự kiến sẽ tăng 0,3% trong tháng 2, tương đương mức tăng 4,3% so với cùng kỳ năm ngoái (từ 4,1% trong tháng 1).
• Doanh số bán nhà hiện có của Mỹ (Thứ Sáu 18/3, 14:00 GMT) Doanh số dự kiến sẽ giảm còn 6,15 triệu trong tháng 2 (từ 6,5 triệu trong tháng 1).

Lạm phát tăng vọt và sự phục hồi kinh tế mạnh mẽ tại Mỹ đã thúc đẩy mạnh mẽ kỳ vọng vào việc Cục Dự trữ Liên Bang tăng lãi suất. Đa số đều dự báo Fed sẽ bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ trong tuần này. Một tháng trước đây, tất cả các cuộc thảo luận đều nghiêng về khả năng tăng 50 điểm cơ bản nhưng những bất ổn và cú sốc đối với nền kinh tế toàn cầu từ cuộc xâm lược Ukraine của Nga đã dập tắt ý tưởng đó. Mức tăng 25bps sẽ được thực hiện và các thị trường sẽ quan tâm đến các kế hoạch tăng lãi suất trong tương lai cùng với các dự báo về lạm phát và tăng trưởng.

Doanh số bán lẻ của Mỹ được dự báo sẽ lại tăng rất mạnh, thêm 0,8% trong tháng 2. Với những tác động cơ bản thuận lợi (mức giảm 3,2% trong tháng 2/2021 đã bị loại khỏi dữ liệu), tăng trưởng doanh số bán lẻ cho 12 tháng sẽ rất tích cực. Sản xuất công nghiệp cũng được kỳ vọng tích cực trong tháng 2 và sẽ tiếp tục tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ sử dụng năng lực sản xuất tiếp tục gia tăng và dự báo sẽ tăng lên 77,8% (từ 77,6% trong tháng 1); đây là mức cao nhất kể từ tháng 5/2019.

Phản ứng thị trường: 

• Lộ trình tăng lãi suất dự kiến của Fed (đồ thị chấm) sẽ rất quan trọng đối với USD.
• USD cũng sẽ phản ứng tích cực nếu Doanh số Bán lẻ và Sản xuất Công nghiệp tốt hơn dự kiến.
• CAD sẽ phản ứng tích cực nếu lạm phát của Canada tăng cao hơn dự kiến.

Châu Âu & Châu Á: 

• Sản xuất công nghiệp và Doanh số bán lẻ của Trung Quốc (Thứ Ba 15/3, 02:00 GMT) Sản xuất công nghiệp so với cùng kỳ năm trước dự báo sẽ giảm xuống 3,8% trong tháng 2 (từ 4,3% trong tháng 1) với doanh số bán hàng dự báo sẽ tăng lên 3,5% (từ 1,7%).
• Tỷ lệ thất nghiệp và Tăng trưởng thu nhập hàng tuần của Anh (Thứ Ba 15/3, 07:00 GMT) Tỷ lệ thất nghiệp dự báo sẽ ở mức 4,1% trong tháng 1, với mức thu nhập (bao gồm cả tiền thưởng) giảm nhẹ xuống 4,0% (từ 4,3%).
• Tình hình kinh tế ZEW của Đức (Thứ Ba 15/3, 10:00 GMT) Tâm lý dự báo sẽ giảm mạnh xuống 16,8 trong tháng 3 (từ 54,3 trong tháng 2)
• Tỷ lệ thất nghiệp của Úc (Thứ Năm 17/3, 00:30 GMT) Tỷ lệ thất nghiệp dự báo sẽ duy trì ổn định ở mức 4,2% trong tháng 2 (4,2% trong tháng 1).
• Lạm phát tại khu vực Eurozone - cuối cùng (Thứ Năm 17/3, 10:00 GMT) mức lạm phát chưa điều chỉnh được dự báo đạt 5,8% đối với HICP toàn phần và 2,7% đối với HICP cơ bản.
• Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh (Thứ Năm 17/3, 12:00 GMT) Ngân hàng Anh dự kiến sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản lên 0,75% (từ 0,50% trong tháng 2)
• CPI lõi của Nhật Bản (Thứ Năm 17/3, 23:30 GMT) Lạm phát lõi dự báo sẽ giảm nhẹ xuống +0,2% trong tháng 2 (từ +0,3% trong tháng 1)
• Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản (Thứ Sáu 18/3, 03:00 GMT) Lãi suất dự báo sẽ được giữ ổn định ở mức -0,10%

Ngân hàng Anh dự kiến sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản vào thứ Năm. Vấn đề quan trọng sẽ là mức độ thống nhất của quyết định này. Có hai ý kiến trái chiều thuộc phe diều hâu đã biểu quyết cho mức tăng 50bps vào tháng trước. Cuộc họp này không có cập nhật nào về triển vọng kinh tế nhưng mức độ quan ngại về lạm phát gia tăng và số liệu tăng trưởng trong biên bản cuộc họp sẽ thúc đẩy hiệu suất của GBP. Với đường cong lợi suất Gilt của Anh đã bị đảo ngược từ 2 năm đến 6 năm, thị trường trái phiếu bị định giá vì sai lầm chính sách. Chiến lược rõ ràng cần phải thay đổi khi những đợt tăng lãi suất đột ngột đã diễn ra như hiện nay.

Lạm phát cơ bản của Nhật Bản dự báo sẽ giảm trở lại trong tháng này, xuống còn 0,2% so với 0,3% dự kiến. Điều này sẽ không thuyết phục được Ngân hàng Nhật Bản thực hiện bất kỳ thay đổi đáng chú ý nào đối với chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, trong những tuần gần đây, lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm đã gần đạt mức giới hạn 0,25% được đặt ra cho mục tiêu 0% và liệu điều này có gây ra phản ứng hay không sẽ rất được quan tâm.

Phản ứng của thị trường: 

• GBP có thể biến động mạnh do tỷ lệ thất nghiệp vào thứ Ba và quyết định của BoE vào thứ Năm
• EUR sẽ chịu áp lực nếu chỉ số ZEW của Đức thấp hơn dự kiến. Số liệu lạm phát sau điều chỉnh không có nhiều ảnh hưởng.
• AUD sẽ biến động nếu tỷ lệ thất nghiệp tại Úc khác với dự báo

Mỹ Latin: 

• Sản xuất công nghiệp và Doanh số bán lẻ của Colombia (Thứ Ba 15/3, 15:00 GMT) – Sản lượng so với cùng kỳ năm trước dự báo sẽ tăng lên 14,0% trong tháng 1 (từ +13,1% trong tháng 12), với doanh số giảm trở lại 7,3% (từ 15,9%)
• Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Brazil (Thứ Tư 16/3, 21:00 GMT) – Dự báo sẽ tăng 100 điểm cơ bản lên 11,75% (từ 10,75% trước đó)
• GDP của Chile (Thứ Sáu 18/3, 11:30 GMT) – Tăng trưởng so với cùng kỳ quý trước dự báo là 3,5%
• Tỷ lệ thất nghiệp tại Brazil (Thứ Sáu 18/3, 12:00 GMT) – Tỷ lệ thất nghiệp dự báo sẽ tăng nhẹ lên 11,3% trong tháng 1 (từ 11,1% trong tháng 12)

Ngân hàng Trung ương Brazil tiếp tục cuộc chiến chống mức lạm phát hai con số với lãi suất hiện đã ở mức hai con số. Một đợt tăng 100bps khác dự kiến sẽ diễn ra trong tháng này, đưa lãi suất lên trên mức lạm phát (hiện là 10,38%). Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp tại Brazil dự báo cũng sẽ tăng cao hơn; do đó, mức lãi suất cao như vậy có thể dẫn đến những hệ quả về kinh tế.

Phản ứng của thị trường

• COP phản ứng với số liệu sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ vào thứ Ba
• BRL biến động theo quyết định về lãi suất và tỷ lệ thất nghiệp
• CLP biến động nếu GDP khác với dự báo

Tài liệu này chỉ nhằm mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn về tài chính, đầu tư hoặc các tư vấn khác về việc dựa vào đó. INFINOX không được phép cung cấp tư vấn đầu tư. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị bởi INFINOX hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, sự an toàn, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp cho bất kỳ người cụ thể nào.