简介

在复活节假期前夕，市场受到大量关键数据的轰炸，本周看起来比较平静。然而，随着我们步入第二季度，本周主要经济体的 PMI 初值数据将为来季的经济增长趋势提供重要的启示。另外，主要经济体的通胀数据也值得关注。

请密切关注：

  • 北美——美国房屋市场数据、加拿大 CPI 和美国 PMI 初值。
  • 欧洲及亚洲——中国人民银行利率、新西兰、日本和欧元区通胀率以及日本、澳洲、欧元区和英国的 PMI 初值。

 

北美数据：

通货膨胀对加拿大银行（尽管它并不是唯一一个）来说是一个日益严重的问题。加央行在最近的议息会上大幅上调了通胀前景预测，预计 2022 年上半年加拿大的平均 CPI 为 6%，通胀将在 3 月继续攀升至 5.9%（从 5.7%），而且鉴于全球实际通胀倾向于超过预期，数据仍存在上行风险。

PMI 初值是衡量经济活动的关键前瞻性指标。通胀上升和对乌克兰战争的担忧令消费者信心受到打击，预计第二季度 PMI 将显示扩张减速。这可能将反映在美国 4 月份的综合 PMI 初值上，数据预测将降至 57.0。除此之外，市场认为美国第二季度的 GDP 仍会有不错的表现，即使它可能略低于当前对第一季度年化率约 1.8% 的共识。

市场动向：

  • 房屋数据难以对美元造成太大影响，注意力应放在 PMI 数据。任何出乎意料的下行都将带来风险恐惧情绪，但同时可能令美元承压（至少在数据发布初期，避险资金尚未流入之前）。
  • 若通胀高于预期，加元将得到支持。

 

欧洲及亚洲：

  • 中国人民银行利率（4 月 20 日，星期三，0215BST） 预计 1 年期利率维持 3.7% 不变。
  • 欧元区工业生产（4 月 20 日，星期三，1000BST） 在 1 月份零增长之后，2 月份生产预计环比增长 +0.8%，这将使同比增长从 -1.3%回升至 +0.8%。
  • 新西兰 CPI（4 月 20 日，星期三，BST）预计第一季度通胀率将从 2021 年第四季度的 1.4%蹿升至 2.0%，这意味着同比通胀率将从 5.9% 升至 7.1%。
  • 欧元区CPI终值——（4 月 21 日，星期四，1000BST） 预计3 月份通胀终值将与初值一致，总体和核心 CPI分别 为 7.5% 和 3.0%。
  • 澳洲PMI初值（4 月 22 日，星期五，0000BST）预计制造业和服务业PMI都将稍微下滑，将4 月PMI从 3 月的 55.1拉低至 54.3。
  • 日本 CPI（4 月 22 日，星期五，0030BST） 3 月份核心通胀预期由2月的 +0.6% 升至 +0.8%。
  • 日本 PMI 初值（4 月 22 日，星期五，0130BST） 分析师预测 4 月综合 PMI 将从 49.3轻微放缓至 48.6。
  • 英国零售销售数据（4 月 22 日，星期五，0700BST） 3 月份核心销售额（剔除燃料）预计为 +0.4%（2 月份为 -0.7%），但同比销售额将由2月的 +4.6% 下降至 +1.6%。
  • 欧元区PMI初值（4 月 22 日，星期五，0900BST） 分析师预计 4 月PMI略微走弱，制造业PMI将从 56.5 降至 56.2，而服务业PMI将从 55.6 降至 55.0，这将拖累 4 月份的综合PMI由3 月份的 54.9降至 54.2。
  • 英国 PMI 初值（4 月 22 日，星期五，0930BST） 预计 4 月份PMI略微走弱，制造业PMI将从 55.2 降至 54.8，服务业从 62.6 降至 62.1，4 月综合 PMI 则从 60.9降至 59.6。

预计新西兰、日本和欧元区的通胀数据将再次证实物价持续上涨，这令央行面临的问题日益增加。新西兰的整体通胀率从三个月前的 5.9% 飙升至 7% 以上，将进一步引发新西兰央行上周提及的“最不后悔的道路”的相关讨论。任何以外的上扬都将助长进一步激化加息言论。欧元区只有通胀终值，市场已知悉几周前初值数据显示的攀升。此外，欧洲央行上周再次确立了其将以蜗牛般的速度实现货币政策正常化。如果日本的核心 CPI 继续上升，需要留意市场对于日本债券收益率的反应及其随后对美元/日元的影响。

分析师在上月对PMI的整体趋势持悲观态度，但最终降幅似乎小于预期。然而，随着通胀持续恶化以及供应链问题令新订单减少和生产受阻，PMI 初值再次面临下滑风险，欧元区综合PMI似乎也有可能受到冲击。

市场动向：

  • 若通胀终值被大幅向上修正，可能推动欧元走高。另一方面，PMI仍存在下行风险，可能对欧元构成压力。
  • 如果新西兰的通胀出现超于预期的上行，纽元将获支持。
  • 倘若英国零售销售数据或PMI逊于预期，英镑将被拖累。

 

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