未来一周：美国信心指数、经济增长和通货膨胀

前言

临近月底，市场时常会需要消化许多的数据。 尽管周一是美国总统日，但本周剩下四天还有许多未公布的数据。 PMI 初值、欧元区最终通膨、密歇根大学消费者信心指数和美国第四季度增长的二读都值得关注。 另外，还有消费者信心和美联储首要的通膨指标——核心 PCE 等美国主要数据。 我们也关注新西兰储备银行可能释出的鹰派信号，以及哥伦比亚央行的利率决策。 在拉丁美洲地区，市场焦点再次集中在通货膨胀上。

值得关注：

• 北美——美国采购经理人指数、消费者信心指数、初步 GDP 和核心 PCE
• 欧洲和亚洲——德国 Ifo、欧元区修正通膨指数和新西兰联储货币政策
• 拉丁美洲 – 巴西和墨西哥的月中通货膨胀，以及哥伦比亚央行利率

北美数据

• 美国 PMI 初值（2 月 22 日星期二，格林威治标准时间 1445） 预计 2 月份制造业指数的初值将小幅下滑至 55.0（从 1 月的 55.5），服务业初值将改善至 52.0（从 51.2）。这将使综合PMI指数略优于 51.9（高于前次的 51.1）。
• 美国消费者信心指数（2 月 22 日星期二，格林威治标准时间 1500）预计 2 月信心指数将小幅恶化至 110.0（1 月为 113.8）。
• 里奇蒙德联储指数（2 月 22 日，星期二，格林威治标准时间 5000） 市场普遍认为 2 月份将略微改善至 +10（上月为 +8）。
• 美国 GDP – 第 4 季度初步数据（2 月 24 日星期四，格林威治标准时间 1330）预计第四季度增长的第二次预测数将小幅上修至 +7.0%（高于 +6.9% 的 GDP 提前值）。
• 美国新屋销售（2 月 24 日星期四，格林威治标准时间 1500）预计 1 月份的销售量将减少至 807,000 套（从 12 月的 811,000 套）。
• 美国核心个人消费支出(PCE)（2 月 25 日星期五，格林威治标准时间 1330） 预计 1 月份核心 PCE 将小幅上升至 +5.0%（12 月份为 +4.9%）。
• 美国耐用品订单（2 月 25 日星期五，格林威治标准时间 1330） 预计 1 月份核心耐用品（不含运输）增长 0.4%（12 月份为 +0.4%）。
• 密歇根大学消费者信心指数 - 修正（2 月 25 日星期五，格林威治标准时间 1500） 2 月份的最终信心指数预计维持未修正的 61.7（2 月初值为 61.7，1 月最终值为 67.2）。
• 美国待售房屋销售（2 月 25 日星期五，格林威治标准时间 1500） 预计 1 月份待售房屋同比将进一步下降至 -8.0%（12 月份为-6.9%）。

快闪 PMIs 提供了对经济信心的良好前瞻性看法。 市场共识认为，制造业 PMI 略有下降，但服务业指数有所改善，这将使综合 PMI 趋近 52.0，并且随着第一季度的发展，增长前景温和加速。

消费者情绪也受到关注。 然而，趋势并不好，经济咨商局的消费者信心指数预计将小幅下滑至 110.0（回到 9 月份的水平），而密歇根大学消费者信心指数的最终读数预计将确认在初步跌至 61.7 后继续恶化。

第四季度的初步 GDP 将小幅上修至 7.0%，高于前值的 6.9%。 美联储首选的通膨指标核心 PCE 也值得关注。 不过，市场共识通常认为此预测是正确的，预计增长 5.0%。 随后，任何上行意外都将成为市场推动者。

市场反应：

• 本周有大量影响美元的变动数据。 PMI 初值或消费信心数据出现的任何意外的正面消息都将支撑美元。 然而，鉴于 PCE 数据对美联储的重要性，任何积极的意外都肯定使美元走强。

欧洲和亚洲

• 德国ifo商业景气指数（2 月 22 日星期二，格林威治标准时间 0900） 预计 2 月商业景气度将小幅改善至 96.6（1 月为 95.7）
• 新西兰储备银行货币政策（2 月 23 日星期三，格林威治标准时间 0100） 预计升息 25 个基点至 +1.00%（之前为 +0.75%）
• 欧元区 CPI 通膨 – 修正（2 月 23 日，星期三，格林威治标准时间 1000 点） 市场普遍预计总体通膨为 5.3% 而核心通膨为 2.3%（在 12 月分别为 5.0% 和 2.3% 之后）不会有任何修正。
• 欧元区经济情绪（2 月 25 日星期五，格林威治标准时间 1000）
• 欧元区工业信心指数（2 月 25 日星期五，格林威治标准时间 1000）
• 欧元区服务业信心指数（2 月 25 日星期五，格林威治标准时间 1000） 预计 2 月信心指数将小幅改善至 +11.1（从 1 月的 +9.1）。

新西兰储备银行本周将开始升息。 随着失业率降至 3.2%（多年低点）和年度通膨率跃升至 5.9，新西兰联储采取抑制行动的压力越来越大。 市场传言称，本周有升息 50 个基点的可能性。 然而，该银行最近表示，他们倾向于逐步收紧。

本周还有一系列欧洲数据。 迹象表明，在 Omicron 导致 2021 年下半年放缓之后，经济活动开始复苏。最初的焦点将是德国 Ifo 商业环境能否连续第二个月改善。 预计改进不仅会受到预期因素的推动（就像上个月的影响），而且也会受到当前条件的推动。

市场普遍认为本周欧元区 1 月通膨数据不会有任何修正。 然而，欧元区工业和服务业的信心指标也将受到关注。 在年底左右下跌之后， 2 月份市场信心的改善将是一个久违的提振。

市场反应：

• 新西兰元将因新西兰联储的决定而波动，可能的结果有三个， 不过，任何幅的升息都应该使货币走强。
• Ifo 和市场信心指标的任何程度改善都会使欧元走强。 欧元区的最终通膨很少出现大幅修正，因此任何意外数据都会震惊欧元交易者。

拉丁美洲

• 巴西消费者信心指数（2 月 22 日星期二，格林威治标准时间 1100）分析师预计将下滑至 73.0（从 74.1）
• 巴西月中通膨率（2 月 23 日，星期三，格林威治标准时间 1200）预计月中通膨率为 10.2%
• 巴西失业率（2 月 24 日星期四，格林威治标准时间 1200）预计 12 月失业率将小幅回升至 11.9%（之前为 11.6%）
• 墨西哥月中通膨率（2 月 24 日星期四，格林威治标准时间 1200） 月中通膨率预计为 7.07%
• 墨西哥第四季度国内生产总值 - 修订（2 月 24 日星期四，格林威治标准时间 1200）第四季度增长预计未修订为 -0.1%（第三季度为 -0.4%）
• 哥伦比亚中央银行利率（格林威治标准时间 2 月 25 日星期五）巴西 1 月份通膨率升至 10.38%，但预计在 2 月中旬回落至 +10.2%。 预计通膨轻微走缓和温和的趋势也将在墨西哥再次出现，墨西哥月中通膨预测为 7.07%。

哥伦比亚央行预计本周开会，但七人委员会是否就利率进行投票还未明朗。 随着通膨不断走高（2 月份可能达到 7.6% 左右），预计央行将在 3 月份再升息 100 个基点至 5.0%。

市场反应：

• 巴西雷亚尔和墨西哥披索将应对任何通膨数据的意外。 通膨受到抑制的迹象将有助于货币走强。
• 哥伦比亚披索将对央行表示 3 月份升息幅度的决策做出反应。

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