簡介
過去的六個月左右，股票市場一直在持續拉高。各板塊上升通道內，支撐低位買入踴躍。當然，在這段時間裡，個股表現各不相同，但總的主題是看漲主要指數。然而，隨著美聯儲削減每月1200億美元緊急資產購買的時間越來越近，指數可能會變得不穩。這種情況現在可能已經出現。由於幾個月以來的上升趨勢在最近幾天受到遏制，似乎牛市已經不再是股市的主導力量。現在，關鍵的支撐位測試可能很快就會出現。
- 2013年的「縮減恐慌」 看到國債收益率強勁攀升，但華爾街只進行了有限的修正。
- 這一次，股指的大部分修正可能已基本上完成。
- 股票市場現在可能變得越來越不穩定。
回顧2013年的 「縮減恐慌」
2013年5月22日，時任美聯儲主席伯南克宣佈，FOMC將縮減自2008年金融危機以來一直進行的QE資產購買。其影響幾乎是瞬間性，被稱為「縮減恐慌」。債券被拋售（收益率上升），因為美聯儲將不再人為地支持債券市場。高風險的股票市場也被拋售。
在接下來的三個月裡，10年期美國國債收益率增加了100多個基點，從約1.90%增加到3.00%。在這情況下，經過FOMC會議幾個月的辯論，美聯儲終於在12月中旬開始減少資產購買。10年收益率在2014年1月初創下多年來的峰值3.04%，然後再次回落。10年收益率花了5年時間才再次達到3%。
華爾街也出現了短期的調整。標準普爾500指數在接下來的三周內下跌了超過-7%。然而，有趣的是，在這三週的調整之後，股票迅速重新獲得支持，又花了三週時間收復失地，然後再一次推高。債券市場上出現的縮減現象在股票市場上沒有那麼明顯。此後，標準普爾500指數再也沒有回頭。
對美聯儲2021年縮減前景的反應要保守得多
這一次，還沒有出現關於縮減的正式指導意見（儘管大多數美聯儲成員都談到了縮減很快會在某個階段發生）。週三的會議可能被用來為潛在的12月縮減奠定基礎。
然而，疫情後的縮減將不會令人感到意外。儘管如此，對國債收益率幾乎沒有任何反應。儘管10年收益率可說形成了溫和的上行傾向，但這並不是什麼決定性的情況，而1.38%/1.40%將是一個障礙。
在正式宣佈縮減的時候，也許反應會較大。不過，就目前而言，債券市場得到了相當好的控制。
不過，糾正的壓力正在通過股票出現，這可能是對隨後的縮減的部分反應。在過去幾週，華爾街已出現越來越多修正意識。隨著美國期貨在週一早上比週五的收盤價下跌了約1.2%，這將使標準普爾500指數從近期的高點下跌約4%。這仍然非常符合其他修正性走勢，但隨著關鍵支撐的測試，還可能進一步下跌。
雖然趨勢被打破，但並不看跌
儘管華爾街的調整規模並不特別（至少目前是這樣），但技術前景出現了惡化。標準普爾500指數期貨（MT5代碼：SP500ft）已經打破了追溯到2021年3月的上升趨勢。
此舉目前正在測試一個重要的技術水準。4347的反應低點是之前的上升趨勢的第一個關鍵的高點。如果收盤突破該支撐，將確認牛市控制權的喪失，並威脅到新的修正趨勢。這也將打開圍繞4223年7月反應低點的下一個支撐帶，大約是4549年歷史高點的-7%/-8%。牛市將熱衷在這建立支撐，或需等待4220/4265附近的支撐買入機會。
牛市失控
歐洲的上升通道也正被打破。德國DAX指數（MT5代碼：GER30）也果斷地打破了其趨勢通道。現正關注14,800/15,040之間的關鍵支撐帶。突破14,800將使前景轉為看跌。
富時100指數（MT5代碼：UK100）也在急劇向其關鍵支撐位6795/6810移動。同樣，如果6795在收盤時被突破，這將是中期技術前景的關鍵惡化。
納斯達克仍然穩健
儘管有這些修正壓力，但納斯達克看起來仍然只是回調。納斯達克100指數期貨（MT5代碼：NAS100ft）正在測試其第一個關鍵突破支撐位15130點。上升通道仍然牢固完好，如果任何支撐開始持續發展，這將是一個買入機會。
結論
股市面臨壓力，可能還有更多空間回落，然而，關鍵支撐點仍在支持。此外，如果今次是縮減，歷史表明，股市會很快再次找到支撐。
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