前言

每月的最後一週有時會讓人感到鬆懈，但經濟日曆顯示本週將依舊忙碌。美國和歐元區即將公佈一些關鍵的通脹數據，投資者應密切留意。另一方面，採購經理指數（PMI）也會成爲市場情緒的另一驅動因素。

敬請留意：

  • 美國 – 耐用品訂單、消費者信心、未決房屋銷售、GDP终值、ISM製造業指數和核心個人消費支出物價指數（PCE）。
  • 歐洲及亞洲 – 中國官方PMI、英國GDP終值和日本短觀報告及大型制造業景氣判斷指數和歐洲PMI。
  • 拉美 – 智利、巴西及哥倫比亞失業率和哥倫比亞利率決議。

 

美國數據：

  • 美國核心耐用品訂單（9月27日，星期一 1230GMT）預期+0.6%。
  • 美國消費者信心（9月28日，星期二 1400GMT）上升至114.5 （8月為113.8）。
  • 美國未決房屋銷售（9月29日，星期三 1400GMT）。
  • 美國GDP – 第二季終值（9月30日，星期四 1230GMT）預期維持+6.6% (第二季初值為+6.6%，而第一季為+6.3%)。
  • 美國核心PCE通脹率（10月1日，星期五 1230GMT）。
  • 美國ISM製造業指數（10月1日，星期五 1400GMT）預期保持59.9不變。
  • 密歇根大學消費者信心指數 – 修正值 （10月1日，星期五 1400GMT）預計維持初值的71.0 (8月終值為70.3)。

美國的兩項消費者信心指數皆會在週内發佈，預期相比8月將顯示出輕微的改善。諮商會消費者信心指數預計將攀升至114.5，而密歇根大學消費者信心指數的最終數值將從初值略微上調至71.0。

第二季度GDP終值預計錄得與初值一致的+6.6% 增長，因此難以對市場產生重大影響，但一旦數據有明顯調整，可能引起值得重視的震蕩。而作爲聯儲局通脹指標的核心個人消費支出物價指數（PCE）無疑更引人瞩目。通脹在近月呈現觸頂的信號（核心CPI連續兩個月下滑），如果核心PCE確認類似走向，美元可能因而受壓。

市場反應：

  • 倘若GDP終值有所驚喜，美元（USD）將作出反應 。
  • 核心PCE受到市場矚目，這可用於證實通脹是否回穩。PCE回落將打壓美債孳息率和美元匯價，但股市會因此受惠。
  • 美元波動還將受到ISM工業PMI的影響，如數據有正面驚喜，將有利於USD；而如果數據較預期差勁則將不利於美元 。

 

歐洲及亞洲：

  • 中國PMI – 官方 （9月30日，星期四 0100GMT）。
  • 英國GDP – 終值（9月30日，星期四 0700GMT） 預計保持+4.8%不變。
  • 日本短觀報告 （9月30日，星期四 2350GMT）。
  • 歐元區製造業PMI終值（10月1日，星期五 0800GMT）。
  • 英國製造業PMI終值（10月1日，星期五 0830GMT）。
  • 歐元區調和消費者物價指數（HICP）初值 （10月1日，星期五 0900GMT） 估計整体通胀率與核心通胀率分別上升至+3.3%和 +1.8%。

在本星期初期，交易者將花費不少時間解讀德國大選結果的潛在影響，籌組新的聯合政府有機會變得棘手，市場動向大概不甚明朗。由多年來以默克爾總理爲首的穩健政權過渡至新政府需時，本週應會是上下震蕩的波動市況。

在亞洲地區，中國官方星期三公佈的PMI數據可能引發市場情緒，在新冠持續肆虐的情況下，數值面臨進入收縮區間的憂慮。日本第三季度的短觀報告（Tankan survey ）是一個領先經濟指標，市場預期報告將顯示製造業和非製造業兩者都有輕微改善。

德國通脹率（通常被視爲歐元區通脹指標）預測會自 3.9%進一步升至 4.1% ，而歐元區的HICP通脹率估計也將從 3.0%上漲到3.3%，而 HICP核心通脹率則會由1.6%升至1.8%。歐元區通脹近月加快了上升步伐，過去五個月的數值皆等同或高於市場預期，雖然歐央行（ECB）堅稱通脹只屬短暫性質，但高企的通脹令其逾趨鷹派，進一步降低每月緊急疫情資產購買計劃（PEPP）規模的幾率持續攀升。

市場反應：

  • 歐元（EUR）會受德國籌組新政府的相關新聞影響 。
  • 整體市場情緒將由中國PMI數據主導，如果製造業及非製造業數據雙雙跌破50水平，將不利於高風險資產（例如外匯市場中的AUD和NZD） 。
  • 隨著歐元區在本週後期公佈通脹數據初值，市場注意力將轉回EUR。若數據超過預期，EUR將得到支持。

 

拉丁美洲：

  • 智利失業率 （9月30日，星期四 1000GMT）。
  • 巴西失業率 （9月30日，星期四 1100GMT）。
  • 哥倫比亞失業率 （9月30日，星期四 1500GMT）。
  • 哥倫比亞利率決議 （9月30日，星期四 1900GMT）。
  • 巴西製造業PMI (（10月1日，星期四 1700GMT）。

失業率無疑是拉美市場本週的主題，智利、巴西和哥倫比亞都將公佈失業數據。智利和巴西的失業率近月呈現下降趨勢，數據若偏離原有軌道將令市場失望。哥倫比亞開始展現出好轉跡象，但失業率依然維持在令人擔憂的14%以上，還需要更可觀的就業數據來驗證情況的改善。

哥倫比亞利率決議也將成爲另一關注點，哥倫比亞央行（BanRep）上月將利率維持在1.75%，但7月的會議上，在7位理事會委員中，2名投下反對票，並對通脹上升表示關切。由於通脹持續走高，這為政策制定者打開了改變意見的大門，要求加息的呼聲可能越來越高。

市場反應：

  • 智利披索（CLP）和巴西雷亞爾（BRL）將隨失業數據波動，但市場只會對出乎意料的上升數字作出重大反應 。
  • 哥倫比亞披索可能因失業數據變得震蕩，而且在央行政策可鷹可鴿的前提下，波動性有望進一步增强 。


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