簡介

在復活節假期前夕，市場受到大量關鍵數據的轟炸，本週看起來比較平靜。然而，隨著我們步入第二季度，本週主要經濟體的 PMI 初值數據將為來季的經濟增長趨勢提供重要的啓示。另外，主要經濟體的通脹數據也值得關注。

請密切關注：

  • 北美——美國房屋市場數據、加拿大 CPI 和美國 PMI 初值。
  • 歐洲及亞洲——中國人民銀行利率、新西蘭、日本和歐元區通脹率以及日本、澳洲、歐元區和英國的 PMI 初值。

 

北美數據：

通貨膨脹對加拿大銀行（儘管它並不是唯一一個）來說是一個日益嚴重的問題。加央行在最近的議息會上大幅上調了通脹前景預測，預計 2022 年上半年加拿大的平均 CPI 為 6%，通脹將在 3 月繼續攀升至 5.9%（從 5.7%），而且鑑於全球實際通脹傾向於超過預期，數據仍存在上行風險。

PMI 初值是衡量經濟活動的關鍵前瞻性指標。通脹上升和對烏克蘭戰爭的擔憂令消費者信心受到打擊，預計第二季度 PMI 將顯示擴張減速。這可能將反映在美國 4 月份的綜合 PMI 初值上，數據預測將降至 57.0。除此之外，市場認爲美國第二季度的 GDP 仍會有不錯的表現，即使它可能略低於當前對第一季度年化率約 1.8% 的共識。

市場動向：

  • 房屋數據難以對美元造成太大影響，注意力應放在 PMI 數據。任何出乎意料的下行都將帶來風險恐懼情緒，但同時可能令美元承壓（至少在數據發佈初期，避險資金尚未流入之前）。
  • 若通脹高於預期，加元將得到支持。

 

歐洲及亞洲：

  • 中國人民銀行利率（4 月 20 日，星期三，0215BST） 預計 1 年期利率維持 3.7% 不變。
  • 歐元區工業生產（4 月 20 日，星期三，1000BST） 在 1 月份零增長之後，2 月份生產預計環比增長 +0.8%，這將使同比增長從 -1.3%回升至 +0.8%。
  • 新西蘭 CPI（4 月 20 日，星期三，BST）預計第一季度通脹率將從 2021 年第四季度的 1.4%躥升至 2.0%，這意味著同比通脹率將從 5.9% 升至 7.1%。
  • 歐元區CPI終值——（4 月 21 日，星期四，1000BST） 預計3 月份通脹終值將與初值一致，總體和核心 CPI分別 為 7.5% 和 3.0%。
  • 澳洲PMI初值（4 月 22 日，星期五，0000BST）預計製造業和服務業PMI都將稍微下滑，將4 月PMI從 3 月的 55.1拉低至 54.3。
  • 日本 CPI（4 月 22 日，星期五，0030BST） 3 月份核心通脹預期由2月的 +0.6% 升至 +0.8%。
  • 日本 PMI 初值（4 月 22 日，星期五，0130BST） 分析師預測 4 月綜合 PMI 將從 49.3輕微放緩至 48.6。
  • 英國零售銷售數據（4 月 22 日，星期五，0700BST） 3 月份核心銷售額（剔除燃料）預計為 +0.4%（2 月份為 -0.7%），但同比銷售額將由2月的 +4.6% 下降至 +1.6%。
  • 歐元區PMI初值（4 月 22 日，星期五，0900BST） 分析師預計 4 月PMI略微走弱，製造業PMI將從 56.5 降至 56.2，而服務業PMI將從 55.6 降至 55.0，這將拖累 4 月份的綜合PMI由3 月份的 54.9降至 54.2。
  • 英國 PMI 初值（4 月 22 日，星期五，0930BST） 預計 4 月份PMI略微走弱，製造業PMI將從 55.2 降至 54.8，服務業從 62.6 降至 62.1，4 月綜合 PMI 則從 60.9降至 59.6。

預計新西蘭、日本和歐元區的通脹數據將再次證實物價持續上漲，這令央行面臨的問題日益增加。新西蘭的整體通脹率從三個月前的 5.9% 飆升至 7% 以上，將進一步引發新西蘭央行上週提及的“最不後悔的道路”的相關討論。任何以外的上揚都將助長進一步激化加息言論。歐元區只有通脹終值，市場已知悉幾週前初值數據顯示的攀升。此外，歐洲央行上週再次確立了其將以蝸牛般的速度實現貨幣政策正常化。如果日本的核心 CPI 繼續上升，需要留意市場對於日本債券收益率的反應及其隨後對美元/日元的影響。

分析師在上月對PMI的整體趨勢持悲觀態度，但最終降幅似乎小於預期。然而，隨著通脹持續惡化以及供應鏈問題令新訂單減少和生產受阻，PMI 初值再次面臨下滑風險，歐元區綜合PMI似乎也有可能受到衝擊。

市場動向：

  • 若通脹終值被大幅向上修正，可能推動歐元走高。另一方面，PMI仍存在下行風險，可能對歐元構成壓力。
  • 如果新西蘭的通脹出現超於預期的上行，紐元將獲支持。
  • 倘若英國零售銷售數據或PMI遜於預期，英鎊將被拖累。

 

本材料僅供一般參考，不擬作為（及不應被視作）金融、投資或其他建議，及不應加以依賴。INFINOX並未獲得授權提供投資建議。本材料中的任何意見均不構成INFINOX或作者對任何特定投資、證券、交易或投資策略適合任何特定人士的推薦建議。