未來一週: 聯準會會議和美國GDP為關鍵

前言

在本月相對平靜的第三週之後，市場參與者將為 1 月底發布的大量美國主要經濟數據做準備。 一月份的美聯儲會議和對第四季度美國 GDP 增長初步觀察無疑是重點。 除此之外，由於本週公布快閃採購經理人指數、消費者信心指數和核心個人消費支出物價指數，投資人需要做好準備。 除美國外，通膨再次成為關注焦點，澳大利亞和紐西蘭的物價上漲數據有助於判斷及預測各自央行貨幣政策的前景。 本週在拉丁美洲，通膨數據和貨幣政策也很重要。

值得關注：

• 北美——美聯儲和加拿大銀行的利率決策； 以及美國 GDP預測。
• 歐洲和亞洲——澳大利亞和紐西蘭的消費者物價指數以及德國Ifo 商業環境指數。
• 拉丁美洲 – 巴西、墨西哥和哥倫比亞的半個月通膨率。

北美經濟數據：

• 美國採購經理人指數 (1 月 24 日星期一，格林威治標準時間 1445）。 預計 1 月份製造業採購經理人指數初值將略高於 57.8（12 月為 57.7），而服務業採購經理人指數維持在 57.6（12 月為 57.6）。
• 美國消費者信心指數（1 月 25 日星期二，格林威治標準時間 1500）。 預計 1 月份信心指數將下降至 112.7（從 12 月份的 115.8）。
• 美國貿易差額（1 月 26 日，星期三，格林威治標準時間 1330） 預計 12 月的逆差將小幅改善至 -928 億美元（11 月為 978 億美元）。
• 美國新屋銷售（1 月 26 日，星期三，格林威治標準時間 1500）。 預計 12 月增至 770,000 件（11 月為 744,000 件）。
• 加拿大央行貨幣政策（1 月 26 日星期三，格林威治標準時間 1500）
• 美聯儲貨幣政策（1 月 26 日，星期三，1900 年格林威治標準時間）。 預計聯邦基準利率在當前下限 0.25% 不變。
• 美國GDP 預測– 第四季度數據（1 月27 日星期四，格林威治標準時間1330）。 預計第四季度年化增長的第一次讀數將達到+5.8%（第三季度最終年化增長為 +2.3% ）。
• 美國耐用品訂單（1 月 27 日星期四，格林威治標準時間 1330）。 預計 12 月核心耐用品（不含運輸）月環比增長 +0.5%（11 月增長 0.9%）。
• 美國待售房屋銷售（1 月 27 日星期四，格林威治標準時間 1500）。 預計 12 月月增長幅為 +0.4%（11 月下降 2.2% ）。
• 美國核心個人消費支出物價指數（1 月28 日星期五，格林威治標準時間1330）。 預計 12 月核心 個人消費支出物價指數 將小幅增長至 +4.8%（11 月 +4.7%）。
• 密歇根消費者信心指數- 最終數據（1 月 28 日星期五，格林威治標準時間 1500）。 預期數據維持在 68.8不變。

即使本周公布許多美國主要數據，聯準會會議依然最受矚目。縮減購債依然=繼續，沒有跡象表明美聯儲下週會停止購債。 此次 聯準會會議可能會為 3 月會議上的首次加息奠定基礎。 不過，市場可能已經充分反映這些消息，因此美元 (USD) 的上行動力可能有限。

也許市場更關注加拿大銀行的利率決策。通膨率在12月份上升至4%，遠高於通膨1到3%的目標範圍，因此加拿大銀行面臨採取抑制通膨率的決策。市場已經對第一次升息的時機做出許多猜測，目前對升息時機的共識為2022年春季。也有分析師認為加拿大銀行本週就會採取行動，但此舉動會驚動市場。

根據市場共識估計， GDP年化增長率為強勁的+5.8%，但是，次數據可能會造成負面意外。 Omicron擴散已經對經濟造成傷害，因為病毒再次重捲亞特蘭大聯儲的 GDPNow 已經下修 GDP預測到 +5.1% 左右。 週一公布的快閃採購經理人指數也可反映一月份的經濟表現如何，市場共識認為本月數據將與12月持平。如果購經理人指數有改變，也可反映Omicron仍然是一個問題。

市場反應：

• 美元因美聯儲會議而產生價格波動，3 月升息暗示以及美聯儲主席鮑威爾是否維持鷹派為主要的焦點。
• 在主要數據點上，美元將在一周內出現大幅波動。
• 加元在週三價格波動，如果意外升息將有助加元走強。

歐洲和亞洲：

• 澳大利亞消費者物價指數（1 月25 日星期二，格林威治標準時間0030）。 預計 2021 年第四季度調整後的平均（核心）通膨率將保持在 2.1%（第三季度為 2.1%）。
• 德國 Ifo 商業環境（1 月 25 日星期二，格林威治標準時間 0900）。
• 紐西蘭消費者物價指數 （2145 年 1 月 26 日星期三，格林威治標準時間）總體 CPI 預計在 2021 年第四季度為 +2.2%（在 2021 年第三季度為 +2.2%）澳大利亞CPI（1 月25 日星期二，格林威治標準時間0030）。 預計 2021 年第四季度經調整的平均（核心）通膨率將保持在 2.1%（第三季度為 2.1%）。

澳大利亞儲備銀行可能已經注意到週二國內消費者物價指數的上漲。 由於最近的就業數據預比期更優，外界預期澳大利亞央行將提前於2022 年升息。這與澳大利亞央行行長洛威對提前升息表明“極不可能”的觀點相反。但通膨的上行意外可能會改變行長的觀點，也必定會改變市場對升息的預期。 據路透社報導，一些分析師預計核心通膨率（調整後的平均值）將上升至+2.5%（從+2.1%），但分析師的共識似乎較低，平均僅為+2.1%。

過去幾個月，德國 Ifo 商業景氣指數一直在下降，預期成分導致它走低。 然而，市場普遍認為預期將在 1 月份開始回升（從 92.6 升至 93）。 整體商業景氣仍在下降（預計將從 94.7 降至 94.5），因為當前景氣（預測將從 96.9 降至 95.8）依然面臨Omicron的挑戰，但未來有轉好的機會。

市場反應：

• 澳元和紐元將會走強如果各自國家發布的通膨數據出現上行意外。
• 如果德國Ifo 數據有出現改善跡象，歐元將獲得支撐。

拉丁美洲：

• 墨西哥半個月通膨數據（1 月 24 日星期一，格林威治標準時間 1200）。
• 墨西哥零售銷售（1 月 26 日，星期三，格林威治標準時間 1200）。
• 巴西月中通膨（1 月 26 日星期三，格林威治標準時間 1200）。
• 巴西失業率（1 月 28 日星期五，格林威治標準時間 1200）。
• 哥倫比亞中央銀行貨幣政策（年 1 月 28 日星期五，格林威治標準時間 2000）。

通膨上升主導整個拉丁美洲的貨幣政策前景。 墨西哥和巴西的半個月數據將再次考驗央行的決心。 對於巴西來說，12 月份的通膨率高於預期，到 2021 年的通膨率為 10.06%。 如果通膨持續出保持雙位數的成長，那麼對巴西央行在下次會議上大舉加息的可能性會增加。

哥倫比亞央行今年的第一次利率決策也是關注的焦點。 根據利率交換掉期，市場預計未來 12 個月利率將增加一倍以上（從目前的 3.0% 升至 6.6%）。 目前通膨率為 5.3%，銀行面臨本週升息的壓力。

市場反應：

• 墨西哥披索和巴西雷亞爾因月中通膨放緩跡象而走強。
• 哥倫比亞披索將會因利率決策波動。

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