前言

最近的事件延遲了美聯儲預期縮減資產購買的時間。美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾謹慎的發言、弱於預期的非農就業人數以及消費者信心下滑使市場預期 12 月縮表才會開始。市場已經因為這些因素波動，也可能很快會反應在價格上，這挑戰貴金屬（黃金、白銀、鉑和鈀）和能源（石油）價格的回升。

  • 震盪的美國國債收益率暗示經濟復甦，這將拖累黃金。
  • 隨著美元(USD) 持續的區間，黃金的上漲潛力開始顯得有限。
  • 這也反映在其他貴金屬的技術分析中。

 

收益率穩定且可能更高表明黃金反彈將舉步維艱

近幾個月來，對美國持續高通脹的擔憂已經消退。美聯儲長期以來一直暗示通膨將是暫時性的。 硬通膨數據（消費者物價指數和個人消費支出物價指數）在最近出現見頂的跡象，而市場的預期通脹指標（美國10年期平衡通貨膨脹率）幾個月來一直持平。

夏季以來，美債收益率一直維持平穩，但剛剛開始顯示出再次回升的跡象。如果通膨持平，這意味著市場對增長前景更有信心。

在過去 5 年中，“實際”收益率與黃金的 21 天平均相關性約為 -0.5，這是一個非常強的負相關。 儘管最近此相關性已經回復到0以上，但我們預計這種情況不會持續下去，尤其是如果收益率繼續走高。


美元似乎在區間震盪，這對黃金上漲不利

昨天，我們關注市場如何反應鮑威爾鴿派的發言和低於預期的非農就業數據。我們認為美元指數現階段可能開始在 91.80/93.70 之間波動。

如果美元的走勢如上述，那麼黃金似乎難以持續上漲。 本週我們注意到 1834 美元附近的阻力使市場回落。 這將是一個值得關注的有趣水平。

我們的技術圖表顯示黃金和美元之間存在很強的負相關，今年的 21 天相關性平均為 -0.6，這是當前相關性所在的位置。 美元尋找支撐將與黃金尋找阻力相匹配。


黃金擺脫阻力，其他貴金屬也是如此

本週我們觀察到，著美元獲得支撐，黃金（MT5 代碼：XAUUSD）已從 1834 美元的阻力位回落，相對強弱指數 (RSI) 動量指標也再次在 60 附近徘徊。

我們現在將有意關注 1801 美元的支撐位。 這是過去一個月反彈的第一個真正更高的低點。 收盤價低於 1800 美元將表明 1774 美元/1780 美元重新發揮作用。

白銀（MT5 代碼：XAGUSD）上週似乎從低點回漲，但是今天的下跌似乎意味回漲將結束。23.95 美元/ 24.25 美元之間的支撐區域需要被守住，因為收盤如果低於 23.75 美元將嚴重影響白銀的回漲。 週五高點 24.85 美元的阻力的重要性將與日俱增。

我們觀察到鈀（MT5 代碼：XPDUSD）和鉑（MT5 代碼：XPTUSD）從關鍵阻力位回落。對這兩個方面的擔憂是，這些嘗試的復甦似乎在其下跌趨勢中之前的熊市反彈已經結束的水平附近搖搖欲墜。

阻力價位：

  • 鈀在2440/2448美元有增強的阻力。
  • 鉑在1025 美元/1053 美元為越來越重要的價位。

多頭方需要很大的力量才有辦法阻擋下一波賣空。


結論

美債收益率觸底和美元支撐將限制貴金屬回升，現在說這些是新的拋售機會，或者只是日益整合的一部分還為時過早，但技術面表明多頭現在需要更大的力量。


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